보배네트워크 외감

총평

중고차·신차 광고대행(보배드림)으로 2019년 매출 34.6억·영업이익 1.8억을 낸 소규모 광고업체이나, 재무의 핵심은 본업이 아니라 자산 운용에 있다. 대표이사 김보배 100% 지분의 오너 회사로, 누적이익잉여금 135억을 배당 없이 쌓아 부동산(파주 박물관용 토지·충주 연수원·서울 평창동 업무시설)과 금융자산으로 보유. 현금성 자산의 상당액(47.7억)이 대표이사·계열사 대여금으로 빠져 있는 점이 감사인의 강조사항. 적정의견이지만 거버넌스·자금유출 측면을 주의해서 볼 회사. (주의: DART상 최신 감사보고서가 2019년치이며 이후 외감 공시가 끊겨 현황은 별도 확인 필요.)

실적·성장

• 매출 34.6억 (2018년 40.1억, -14%) — 광고수입 34.4억(중고차/신차 광고대행·알선·매매) + 임대료 0.2억. 매출원가는 0(광고업).
• 영업이익 1.8억 (2018년 2.7억, -33%), 당기순이익 3.45억 (2018년 4.36억). 주당순이익 34,503원.
• 매출은 줄었으나 광고선전비를 5.1억→0.19억으로 대폭 축소해 영업적자는 면함.

사업 분석 (매출·비용 구조)

• 매출 구조: 보배드림 플랫폼 기반 중고차/신차 광고대행이 사실상 전부. 일부 부동산 임대수입. 박물관 전시업(파주)은 당시 준비 단계.
• 비용 구조: 판관비 32.8억 중 인건비성(직원급여 9.4억+상여 3.5억+임원급여 1.1억+퇴직급여 1.3억) 약 15.3억이 최대. 지급수수료 7.1억, 외주용역비 1.9억. 임원급여가 전년 4.6억→1.1억으로 급감, 광고선전비도 5.1억→0.19억으로 급감 — 비용 통제로 이익 방어.
• 수익성 특징: 영업이익(1.8억)보다 이자수익(2.28억)이 더 큼 — 대여금·예금에서 나오는 금융수익이 순이익의 핵심. 본업 마진은 얇다.

자금·자본

• 자본총계 135.9억, 부채 4.2억으로 사실상 무차입(부채비율 약 3%). 자본금 0.5억(1만주).
• 미처분이익잉여금 135억을 당기·전기 모두 무배당으로 사내 유보. 잉여자금은 부동산(장부 36억, 공시지가 40억)과 금융자산(13억)으로 운용.

주주·지배구조

• 대표이사 김보배 100% 단독 소유(1만주)의 오너 1인 회사. 의결권 제한 주식 없음.

특수관계자 거래 (감사인 강조사항)

• 감사인이 주석16 특수관계자 거래에 주의를 환기(의견엔 영향 없음).
• 단기대여금 총 47.7억: 대표이사 37.8억, (주)보배마켓 7.5억, (주)보배드림바이크 2.4억. 회사 유보현금이 오너 개인·계열사로 대여된 구조로, 미수수익(이자) 2.1억 인식. 오너 의존·자금유출 거버넌스 리스크.
• 단기차입금에 대해 대표이사가 3.85억 지급보증 제공.

리스크·우발부채

• 계속기업·자본잠식 우려 없음(자본 135억). 외부 담보·보증 제공 없음.
• 본업(광고) 규모 정체 속 자산이 부동산·박물관·대표 대여금에 집중 — 자금 회수·활용의 투명성이 관전 포인트.

감사 의견

• 적정의견 (일호공인회계사감사반). 일반기업회계기준·중소기업 회계처리 특례 적용. 특수관계자 거래 관련 강조사항 기재(의견 변형 아님).