브랜뉴뮤직 외감

총평

브랜뉴뮤직은 2011년 라이머(김세환) 대표가 설립한 K-팝/힙합 레이블. AB6IX·산이·버벌진트·팬텀·MC그리 등 보유. 2019년 정점 이후 코로나로 4년 연속 적자가 누적되어 2025년 강남 사옥(역삼동 토지 106억 + 건물 17억)을 매각해 부채를 정리하고 보고기간 후 처분이익 43억을 인식, 당기순이익 +16억으로 "기술적 흑전"을 만들었다. 그러나 본업 영업이익은 -25억(전년 -22억)으로 적자 폭이 외려 확대됐고, 사옥 매각 이후 자본총계는 -36억으로 자본잠식에 돌입했다.

실적·성장

• 매출 60.3억(YoY -20%, 75.8억→60.3억)
• 매출원가 71.0억 → 매출총손실 -10.7억(전년 -8.6억)
• 영업손실 -25.2억(전년 -22.5억) — 본업 적자 확대
• 영업외 유형자산처분이익 42.5억 (사옥 매각) 일회성 인식
• 당기순이익 +15.8억 (전년 -25.8억) — 적자가 매각차익으로 가려진 구조
• 누적결손 -39.0억 (전년 -54.8억). 매각이익으로 외형은 축소.

사업 분석 (매출·비용 구조)

• 매출 구성: 로열티·용역매출 46.9억(78%) + 상품매출(앨범·MD 등) 13.4억(22%). 양 부문 모두 전년 대비 감소.
• 매출원가: 로열티·용역원가 55.1억 + 상품원가 15.9억 = 71.0억 (매출 60.3억 대비 원가율 118%) — 매출보다 원가가 더 큼. 아티스트 정산·제작비가 매출을 초과하는 구조적 적자.
• 판관비 14.5억 (전년 13.8억): 급여 5.3억 + 광고선전 2.3억 + 지급수수료 1.0억 + 임차료 1.5억 + 대손상각 1.0억 등. 작년 대비 임차료 급증(0.3억→1.5억), 감가상각비 급감(1.0억→0.1억) — 사옥 매각 후 임차 전환의 흔적.
• 부가가치 자료: 전체 인건비(원가+판관비) 급여 14.7억 + 퇴직 1.1억 + 복리후생 3.4억 = 약 19억. 매출 60억 대비 인건비율 31%로 부담 큼.

자금·자본

• 자본금 3억 (60,000주 × 5,000원).
• 자본잠식 -35.8억 (전기 +0.6억) — 사옥 매각 후 자산이 빠지면서 부채 비중이 자본을 압도.
• 단기차입금 21억 (우리은행 19억 4.69%, 기업은행 2억 5.13%) — 신용보증기금 17.1억 + 기술보증기금 1.9억 지급보증.
• 전기 단기차입금 75.2억 → 당기 21억으로 사옥 매각 대금으로 54억 상환.
• 결손금처리계산서 미처리결손금 39억.

주주·지배구조

• 김세환(라이머) 및 특수관계인 89.6% (53,750주) — 사실상 1인 지배.
• 기타 10.4% (6,250주).
• 회사 정관상 발행 한도 100만주, 발행 6만주 (희석 여력 큼).
• 종속·관계기업: (주)821사운드 51% (지분법, 장부가 3.2억) — 매출 13.8억 / 적자 0.04억 소형 자회사.

특수관계자 거래

• (주)821사운드 기타비용 0.3억 (전년 0.5억).
• 대표이사로부터 1.4억 차입·전액 상환 (당기) — 오너 직접 단기자금 지원 흔적.

리스크·우발부채

• 자본잠식 + 본업 영업적자 지속: 사옥 매각이라는 일회성 이벤트로 결손은 줄였지만 매출-원가 구조가 그대로면 다음 해 다시 결손 확대 위험.
• 사옥 매각으로 담보 자산 소진: 단기차입금 21억은 신용보증기금·기술보증기금 보증에 전적으로 의존. 보증 갱신 거절 시 유동성 위기 직격.
• AB6IX 외 신규 IP 부재: 사업의 인적자본 의존도가 큼.
• 소송·우발부채: 별도 공시 없음.

감사 의견

• 회계법인 윤현 "적정의견" (일반기업회계기준). 강조사항·KAM 없음.
• 기타사항: 전기(2024) 감사인은 다른 회계법인이었으며 전기에도 적정의견. 당기 감사인 교체.