캐리소프트 KOSDAQ

총평

캐리소프트(법인명 (주)캐리소프트, 정관상 사명 (주)에피소드컴퍼니로 변경 예정 — 2026년 3월 정주총 안건)는 키즈 IP 콘텐츠 전문에서 성인·전 세대 종합 콘텐츠 미디어로 전격적인 사업 전환을 시도 중인 코스닥 기업입니다. 2025년 연결 매출 56.8억(전년 57억대 보합)이지만 R&D 비용비율이 24.2%(전년 13.3%)로 두 배 가까이 폭증하며 적자 구조가 지속되고 있고, 4분기에 에이스팩토리(드라마·매니지먼트사)·스튜디오에피소드(셀럽 커머스) 100% 인수, 280억 규모 유상증자, 자기주식 전량 처분(26억), 22번의 대규모 이사회 결의 등 격렬한 구조 재편이 진행됐습니다. 넷마블에프앤씨가 11.30% 신규 주요주주로 등극한 점, 박창신 대표 지분이 14.57%→10.32%로 희석된 점이 가장 큰 변화입니다.

실적·성장

• 매출(연결, 2025년 제12기): 56.8억 (2024년 56.8억 → 보합). 2023년 84.8억 대비 -33% 수준에서 정체.
• 사업부문 믹스 변화가 극적:
• 콘텐츠 매출: 9.8억(17.3%) → 28.4억(50.0%) — 판권·VOD·광고 등 직접 콘텐츠 매출이 IP 부가사업을 추월.
• IP 부가사업(커머스·라이선스·공연·키즈카페): 47.0억(82.7%) → 28.4억(50.0%) — 키즈 MD 비즈니스 위축.
• 수출 매출은 1.4억으로 미미 (USD 9.6만 달러). 사실상 내수 의존.
• R&D 비용 13.8억 (매출액 대비 24.2%) — 전년 7.5억(13.3%) 대비 +83% 폭증. 3D 애니메이션·AI 파이프라인·교육 콘텐츠 개발 비용.

사업 현황·시장 포지션

• 기존 사업: <캐리와 친구들> IP 기반 키즈 콘텐츠 (YT 588만 구독, 누적 74억뷰). 중국 4대 플랫폼(요쿠/아이치이/텐센트/금일두조) 누적 68.5억뷰. 중국 IPTV/OTT 1억명+ 도달.
• 2025년 신규 사업 전환:
• 2024.7 PP채널 '더키즈' 인수
• 2025.3 생성형 AI 적용 TV애니 '꼬마캐리 탐구생활' MBC 방영
• 2025.5 중국 바오리그룹과 극장판 공동제작 계약 → 26.3 <배달의 영웅> 중국 전역 개봉
• 2025.10 극장판 <배달의 영웅: 캐리와 슈퍼콜라2> 국내 개봉
• 2025.12 에이스팩토리(드라마 제작·한혜진/주우재/추성훈/이민정 등 매니지먼트사) 100% 인수 계약
• 2026.1 스튜디오에피소드(셀럽 커머스·MCN) 지분 인수
• 정관상 신규 사업목적 11개 추가 예정 (드라마·영상물 투자·배급, 미디어콘텐츠창작업, 전자출판, 부동산임대업, 학원업 등) — 사업 영역의 전면적 확장.
• 교육사업 오프라인 확장: 2025년 신길·동탄·김포에 캐리문해력학원 개원.

자금·자본

• 2025년 12월 4,122,093주 신주발행 (총 280억 규모 유상증자):
• 12.25 제3자배정 226.7만주
• 12.30 제3자배정 160만주
• 12.30 소액일반공모 25.5만주
• 발행주식총수 1,003만주 → 1,416만주 (+41%).
• 자본금 50.2억 → 70.8억.
• 자기주식 117.8만주 신탁/직접 취득 후 2025.11.24 제3자에게 전량 장외처분(26.3억) — 운영자금·투자재원 확보 목적.
• 신용평가 없음. 중소기업 해당.

주주·지배구조

• 박창신 대표 지분 14.57% → 10.32% (유상증자로 희석, 본인 + 특수관계인 합산 23.77% → 15.72%).
• 5% 이상 주주(2025년말):
• 킨컴퍼니(주) 12.24% — 신규 진입
• 넷마블에프앤씨(주) 11.30% — 게임·콘텐츠 대기업의 전략적 지분 참여 (가장 주목할 만한 변화)
• 박창신 10.33% (최대주주)
• 플링크엔터테인먼트(주) 5.65%
• 소액주주 9,298명, 36.66%.
• 이사회 4명(사내 3/사외 1) — 코스닥치고 매우 작은 규모. 별도 위원회 없음.
• 2025년 한 해 동안 이사회 22회 개최(신주발행·타법인 주식취득·전환사채 양도 등). 분기 1~2회 수준의 코스닥 표준 대비 극히 활발 → M&A·증자 드라이브.
• 박관우 사외이사 25.4 자진사임, 서원익 사외이사 25.12.24 신규 선임 — 사외이사 공백기 존재.

대주주·특수관계자 거래

• 대주주 신용공여·자산양수도·영업거래 모두 "해당사항 없음" — 박창신 대표 및 특수관계인과의 직접 거래 없음.
• (주)캐리소프트 자기주식(특수관계인 보유분) 16.1만주 → 0주 (전량 처분).

감사 의견

• 감사인: 광교회계법인(2023~2025 3개년 연속). 2026년부터 신한회계법인으로 변경(증선위 지정).
• 2025년 적정의견 (별도/연결).
• 핵심감사사항(KAM): "종속기업및관계기업투자주식의 손상평가" — 3년 연속 KAM. 자회사 손상 리스크가 핵심 감사 이슈로 지속 부각 (캐리TV·키즈카페 등 자회사 실적 부진을 시사).
• 전년 KAM이었던 "당기손익-공정가치측정 금융상품 평가"는 2025년 KAM에서 제외.
• 내부회계관리제도 적정.

리스크·특이사항

• 자체 사명 변경 검토 단계 — 사실상 '캐리소프트'에서 '에피소드컴퍼니'로의 정체성 전환 시도.
• 사업 다각화에 따른 인수 자회사 손상 리스크가 누적 (감사인 KAM이 이를 매년 지목).
• 매출 정체 속 R&D 비중 24%로 영업적자 구조 지속 예상.
• 넷마블에프앤씨의 11% 지분 참여는 향후 게임·콘텐츠 IP 협력 가능성을 시사 (별도 영업거래는 아직 공시 없음).