제일일렉트릭 KOSDAQ

총평

제일일렉트릭(옛 제일전기공업, 2024년 사명변경)은 IoT 스마트홈용 배선기구·차단기·분전반과 미국 이튼(EATON)向 PCB ASSY 수출을 양대 축으로 하는 부산 소재 전기부품 제조사다. FY2025 매출 1,960억(+5.2%), 영업이익 118억(+32%)으로 본업은 견조하나, 순이익은 67억으로 전년 104억 대비 36% 감소했다 — 영업 외 항목이 손익을 끌어내린 구조다. 2025년은 자동차 와이어하네스 종속사(쟈베스코리아전자·JABEZ VINA)를 처음 연결 편입한 첫 연결 결산연도로, 사업 포트폴리오가 전장부품으로 확장된 점이 가장 큰 변화다.

실적·성장

• 매출 1,960억 (전년 1,863억, +5.2%), 영업이익 118억 (전년 89억, +32%), 순이익 67억 (전년 104억, -36%).
• 영업이익률 6.0%로 전년 4.8%에서 개선 — 본업 수익성은 좋아졌으나 순이익이 거꾸로 줄어, 영업외(금융·기타) 또는 법인세 부담이 컸음을 시사.
• 2025년부터 연결기준 전환(전기는 별도) — 종속사 매출이 포함되며 외형이 늘어난 효과도 일부 반영.

사업 분석 (매출·비용 구조)

• 매출 구성(FY2025): 수출 PCB ASSY 등 40.6%(796억), 종속사 자동차 와이어하네스 등 21.0%(411억), 상품 19.1%, 배선기구류 9.7%, 분전반류 6.2%, 차단기류 2.5%. 수출 PCB ASSY가 최대 단일 품목으로, 미국 이튼(EATON) 의존도가 높음(1988년부터 거래, Supplier Excellence Award 다수 수상).
• 국내 사업: 스마트홈 네트워크 배전기기(스마트 배선기구·스위치·분전반) 국내 점유율 최상위 자처. 신제품으로 아크차단기(전기화재 예방, 의무설치 법제화 시 성장 모멘텀)와 전기차 충전 콘센트(스타코프와 MOU, 2026년 OEM 공급 예정) 추진.
• 신사업: 초고령사회 대비 IoT 돌봄 '스마트 케어 시스템'(레이더센서·태블릿)을 자체 개발·온라인 판매.
• 종속사: 쟈베스코리아전자·JABEZ VINA — 친환경 전기/수소차용 와이어하네스를 현대·기아에 공급. 전장 전환 흐름의 수혜 기대.

주주·지배구조

• 최대주주 강동욱 대표이사 43.24%, 자녀 강민석·강민주 각 8.64% — 오너 일가 합산 60.52%로 지배력 확고.
• 소액주주 24,281명이 37.24% 보유. 자기주식 없음(발행주식 전량 유통).
• 매년 현금배당 실시(주주환원 정책 유지).

대주주/특수관계자 거래

• 대주주 신용공여·자산양수도·영업거래 모두 해당사항 없음.
• 단, 대표이사 강동욱이 2018년 회사에 매도한 청평 부동산의 투자손실을 보전하기로 한 손실보전계약(2020년 체결)이 존재 — 이해상충 소지가 있는 과거 거래.
• 종속사 운영 SPC(씨이홀딩스 유한회사)에 대한 대여금 거래 의결(2025.08).

감사 의견

• 선진회계법인, FY2025 별도·연결 모두 적정의견. 계속기업 불확실성·강조사항 없음.
• 핵심감사사항(KAM): 재고자산의 실재성 및 평가 — 다품종 소량생산 제조업 특성상 재고 관리가 핵심 감사 포인트.