씨엔티테크 외감

총평

2003년 설립된 창업기획자(액셀러레이터). 초기 스타트업 발굴·보육·투자·사후관리를 단일 사업군으로 영위하며, 기존 푸드테크 SaaS는 벤처스튜디오 컴퍼니빌딩 사업으로 전환했다. FY2025 연결 매출 312억(+12%)·영업이익 63억(+100%)·순이익 54억(+65%)으로 외형·이익 모두 두 자릿수 성장. 4개 분기 연속 흑자 기조의 안정적 수익구조에 자본총계 451억으로 재무 건전성도 견고하다. 대표 전화성(42.09%)이 최대주주이고 카카오(18.11%)가 2대주주인 점이 특징.

실적·성장

• 연결 매출 311.9억 (FY2024 279.1억, +11.8%). 영업이익 63.3억 (전기 31.6억, +100%). 순이익 54.0억 (전기 32.7억, +65%).
• 자본총계 450.7억 (전기 393.1억)으로 꾸준히 적립. 부채총계 180.8억으로 부채비율 양호.
• 이익잉여금 누적 흑자(미처분이익잉여금 285.7억).

사업 분석 (매출·비용 구조)

• 매출 구조 (2개 부문):
• 용역사업 부문 275.9억(전체의 88%): 액셀러레이터 벤처스튜디오매출 80.6억 + 액셀러레이터 용역매출 195.3억(용역수익 128.3억 + 정부보조금 등 기타 67.0억). 정부·민간 위탁 보육사업과 투자조합 관리용역이 핵심.
• 투자 부문 36.0억(전기 18.1억, 2배): 창업기업 지분투자·투자조합 출자의 평가이익·처분이익·지분법이익. 펀드 성과 개선이 이익 급증의 한 축.
• 비용 구조: 판관비 218.8억(전기와 유사). 외주용역비 66.7억(최대)·급여 57.3억·연구개발비 18.9억·지급수수료 17.0억·광고선전비 8.3억(전기 5.3억, +56%). 매출이 늘었으나 판관비는 거의 정체 → 강한 영업레버리지로 영업이익 2배.
• 수익성 변화의 원인: 용역 매출 안정 성장 + 투자부문 회수 성과(평가·처분익) 개선이 이익을 견인. 비용 통제(외주비 감소)도 기여.

자금·자본

• 자본총계 451억으로 외부 조달 의존 낮음. 단기차입 등 부채는 투자조합 비지배지분 부채 영향 일부 포함(연결대상 투자조합의 LP 지분을 부채로 분류).
• 11개 종속기업 중 대부분이 자체 운용 투자조합(개인투자조합·투자조합). 조합별 손익은 편차 큼(헥토콘 1호 +9.8억, 제2호 -4.5억 등).

주주·지배구조

• 최대주주 전화성(대표) 42.09%, 전인길 22.72%, (주)카카오 18.11%, 최석연 7.61%. 조이시티·헥토이노베이션·헥토파이낸셜·한화투자증권 등 전략적 주주 다수.
• 자기주식 0.59%.
• 종속기업 11개: 크리에이티브컴즈(100%, 광고·영화·공연) + 10개 투자조합(지분 27~95%).

특수관계자 거래

• 기타특수관계자로 (주)카카오(2대주주). 카카오와의 거래는 소액(영업수익·수수료 수천만원 수준)으로 일감몰아주기 징후 없음.
• 투자조합 관련 유상증자·원금배분·배당금 수령 등 펀드 운용상 정상 거래.

리스크

• 투자부문 손익은 시장·회수 환경에 따라 변동성이 큼(평가이익 기반). 용역사업이 안정적 캐시플로우 역할.
• 정부보조금 의존(용역매출 내 67억)은 정책 변화 리스크 일부 내포.
• 전반적으로 흑자·고자본의 안정 기업으로 적신호 없음.

감사 의견

• 적정의견 (삼일회계법인, 2026.4.17). 전기(FY2024)는 삼정회계법인 적정의견. 계속기업 관련 강조사항 없음. 비상장 감사보고서로 핵심감사사항(KAM) 별도 기재 없음.