퓨처플레이 외감

총평

퓨처플레이는 2013년 설립된 기술창업 액셀러레이터 겸 VC다. 2025년 영업수익 224.5억원(전년 199.6억, +12.5%)을 기록했으나 영업손익은 -4.9억원(전년 +0.4억)으로 적자 전환했고 순손실 -7.8억원이다. 다만 전년 순손실 -42.5억에서 손실폭은 크게 축소됐다. 영업수익의 대부분이 보유 포트폴리오의 당기손익-공정가치 평가이익(127.8억)·처분이익(27.7억)에서 나와, 실적이 투자자산 평가에 좌우되는 전형적 액셀러레이터 손익 구조다. 자본총계 905억·미처분이익잉여금 403억으로 자본은 견고하고 적정의견.

실적·성장

• 영업수익 224.5억원 (2024년 199.6억 → +12.5%), 영업손익 -4.9억원 (전년 +0.4억, 적자전환), 순손실 -7.8억원 (전년 -42.5억 → 손실폭 -82% 축소).
• 자산총계 1,321억원(전년과 거의 동일), 부채 416억원, 자본총계 905억원(전년 916억). 미처분이익잉여금 403억(전년 415억) — 누적이익 보유, 자본잠식 아님.
• 전년 대규모 순손실(-42.5억)은 포트폴리오 평가 부진에서, 당기 손실 축소는 평가이익 회복(74억→128억)에 기인.

사업 분석 (수익·비용 구조)

• 수익 구조: ① 당기손익-공정가치 금융자산 평가이익 127.8억(전년 74.1억) + 처분이익 27.7억(전년 0.7억) — 보유 스타트업 지분 평가·회수가 영업수익의 핵심. ② 용역매출(관리보수): 개인투자조합·벤처투자조합의 결성·업무집행 관리용역 보수(약정액 대비 연 2.0~3.0%).
• 운용 펀드: 퓨처플레이제1·2호 개인투자조합(각 GP 지분 20%), KDBC-FP테크넥스트펀드, 퓨처플레이-신한 테크이노베이션 1·2호, 혁신솔루션펀드, 뉴-엔터테인먼트펀드, 유니콘펀드1호, 파이오니어펀드 제1호 등 다수. 관리보수율 출자약정액의 2.0~3.0%/년.
• 비용 구조: 인건비 중심(확정급여형 39백만+확정기여형 67백만 등 종업원급여). 액셀러레이터 특성상 평가손실 발생 시 영업비용으로 즉시 반영돼 손익 변동성 큼.

자금·자본

• 보통주 자본금 54억원. 우선주(RCPS 추정)는 부채항목으로 계상 — VC 투자유치 라운드의 상환전환우선주가 자본이 아닌 부채로 분류되어 부채총계(416억)를 키움. 파생상품부채(전환권 등) 공정가치 평가 불확실성 존재.
• 정부보조금 일부 수령(액셀러레이터 대상 정책자금).

주주·지배구조

• 최대주주 류중희(창업자) 22.56%, 한재선 9.40%, 이택경 6.83%, 기타 61.21%(우선주 1,199,500주 포함). 창업자 지분이 분산형 — 다수 재무적·전략적 투자자가 우선주로 참여한 구조.

특수관계자 거래

• 운용 개인투자조합(퓨처플레이제1·2호 등)을 관계기업으로 보유, 관리보수·평가손익이 본질적 거래. 제1호 조합 장부금액 33.1억, 제2호 28.6억.

리스크·우발부채

• 손익이 비상장 포트폴리오 공정가치 평가에 전적으로 의존 → 연도별 변동성 극심(2024 -42.5억 → 2025 -7.8억). 활성시장 미거래 지분의 평가기법·가정에 불확실성.
• 우선주·파생상품부채가 부채로 계상돼 부채비율을 높이나, 실질은 투자유치 자본 성격.

감사 의견

• 적정의견 (K-IFRS 별도). 계속기업 관련 중요한 불확실성·강조사항 해당 없음. 핵심감사사항(KAM) 별도 기재 없음(KAM 의무대상 외 또는 미지정).