하나투어 KOSPI

총평

국내 1위 종합여행사(패키지·항공권·허니문·골프투어 등). 2000년 코스닥 상장 후 2011년 유가증권시장으로 이전, 2020년 코로나 충격 속 IMM PE(하모니아1호)가 제3자배정 유상증자 1,289억으로 최대주주가 된 PE 보유 상장사다. FY2025(제33기) 연결 영업수익 5,869억(전년 대비 -4.8%)으로 외형은 소폭 줄었지만 영업이익은 576억(+13.2%)으로 늘며 수익성 중심 체질개선이 진행 중이다. 다만 당기순이익은 481억으로 전년(991억) 대비 급감했는데, 전년에 있던 대규모 일회성 이익(영업외) 기저효과다. 패키지 '하나팩2.0' 중고가 전환과 AI 통합 브랜드 H-AI(10개월 만에 이용자 100만) 등 온라인·AI 역량 강화가 눈에 띈다. IMM PE의 엑시트(지분 매각) 추진이 상존하는 오버행 이슈.

실적·성장 (연결)

• 영업수익 5,869억 (제32기 6,166억, -4.8%) / 영업이익 576억 (제32기 509억, +13.2%) / 당기순이익 481억 (제32기 991억, -51.5%)
• 영업이익률 9.8%로 전년 8.3%에서 개선 — 본업 수익성은 우상향. 순이익 급감은 전년 영업외 일회성(법인세차감전순이익 692억 vs 당기 483억) 기저.
• 별도 영업수익 4,808억, 영업이익 331억, 당기순이익 199억.

사업 분석 (매출·비용 구조)

• 매출 구조 (연결, 제33기): 여행알선서비스가 91.4%(5,676억)로 절대적. 그 외 숙박시설 운영수탁 5.2%(324억), 여객자동차 운수 3.2%(199억), 소프트웨어/시스템 개발 0.2% 수준. 연결조정 -344억.
• 시장 지위: 누적 인원수 기준 점유율 14.84%(전년 14.24%, 전전년 12.19%)로 업계 1위이자 점유율 상승 추세.
• 상품·채널: 주력 '하나팩2.0' 중고가 패키지로 고객만족도·수익성 동시 제고. 온라인 비중 상승(하나투어닷컴, 모바일 앱). 전국 약 8,000개 대리점 + B2C 온라인 + B2B + 홈쇼핑·할인점 특판 등 멀티채널.
• AI/디지털: GPT·Gemini 기반 여행정보AI·AI상담, 멀티 AI에이전트 통합 브랜드 H-AI 출시(10개월 100만 이용자). 2030 유입 위한 게이미피케이션(여행만렙·쿼카 게임).
• 손익은 여행 수요 회복기를 지나 정상화 국면 — 매출 정체 속 마진 관리로 영업이익을 끌어올리는 단계.

자금·자본

• 자본금 80억(별도). 재무구조 양호.
• 적극적 주주환원: 2025년 자기주식 549,253주(약 340억) 소각. '하나투어 기업가치 제고 계획(2025~2027)'에 따라 2027년까지 매년 연결 당기순이익의 10% 이상을 자기주식 취득·소각에 집행 예정. 분기/중간배당 정관 정비.

주주·지배구조

• 최대주주: 하모니아1호 유한회사(IMM PE) 약 17.3%, 주요 임직원 약 11.6%(창업자 박상환·권희석 등). 별도 기준.
• PE 보유 상장사로, IMM PE의 16.68% 지분 매각이 수년째 추진되고 있어 경영권·오버행 변수 상존.
• 종속회사 다수: 웹투어·하나투어비즈니스·투어마케팅코리아 등 국내 + 유럽·일본·중국·베트남·하와이 등 해외 네트워크 법인.

감사 의견

• 제33기(FY2025) 안진회계법인(전기 한영), 별도·연결 모두 적정의견. 계속기업 불확실성·강조사항 없음.
• 핵심감사사항(KAM): (지배기업 하나투어의) 이연법인세자산 실현가능성 평가.