한솔아이원스 주식회사 KOSDAQ

총평

한솔아이원스(구 아이원스, 2022년 1월 한솔테크닉스가 1,275억원에 인수해 한솔그룹 편입)는 반도체·디스플레이 전공정 장비 부품의 정밀가공과 세정·코팅을 양대 축으로 하는 소부장 기업이다. 가공-세정-코팅을 원스톱으로 통합 제공하는 점이 차별화 강점이다. AI·HBM 수요와 메모리 미세공정 전환에 따른 소모성 부품 교체·세정 수요 확대로 FY2025 연결 매출 1,988억(+26.5%)·영업이익 333억(+44.4%)으로 큰 폭 성장했다. 샤워헤드 등 반도체 정밀가공이 매출의 80%를 차지하며, Quartz 대체 신소재·내플라즈마 코팅 등 국산화 R&D와 특허(112건)에 적극적이다.

실적·성장 (연결, 제21기 FY2025)

• 매출 1,988억 (전년 1,571억, +26.5%) — 수출 1,166억(+43.2%)이 성장 견인, 내수 822억
• 영업이익 333억 (전년 231억, +44.4%), 영업이익률 16.8%로 개선
• 당기순이익 284억 (전년 311억) — 전년은 기타이익(약 156억, 일회성 추정) 영향으로 순이익이 영업이익을 크게 상회했던 base; 본업 영업이익은 오히려 큰 폭 성장
• 매출총이익률 31.4%로 상승(전년 30.3%). EPS 1,029원

사업 분석 (매출·비용 구조)

• 사업부문별 매출: 정밀가공 1,611억(81.0%)[반도체 1,560억 + 디스플레이 51억], 세정·코팅 377억(19.0%)
• 부문 수익성: 정밀가공(본사부문) 영업이익 293억(전년 183억, 수요 증가로 +110억), 세정·코팅 40억(고정비 증가로 -7억). 성장은 반도체 정밀가공이 주도
• 주력 제품: 샤워헤드(가스 균일 분사, 0.4~1.2mm 홀 6,500개) 등 반도체 전공정 소모성 부품, Depo shield류(챔버 내벽 보호 세정·코팅)
• 원재료: 알루미늄(단조 포함 약 54%), 파우더, 스테인리스 등. 알루미늄 단조는 중국 Yuanji 등에서 매입. 원가율 약 68.6%(원가 1,365억)
• 비용: 판관비 290억(매출의 14.6%), R&D 41억(매출의 2.0%, 판관비 처리). 가동률 정밀가공 54.5%·정밀세정 45.7%로 증설 CAPA 대비 여력 존재
• 사이클: 반도체 경기 민감 산업이나 소모성 부품 특성상 가동률 연동 교체 수요가 base. 2026년 WSTS 글로벌 반도체 +25% 전망 수혜 기대

자금·자본

• 자본총계 2,103억(전년 1,822억), 부채총계 441억으로 부채비율 21.0%(전년 27.3%)로 개선. 재무 안정적
• 유·무형자산 1,380억(전년 1,270억)으로 증가 — 건물·토지 매입 및 공장 증축(2023.11 안성2공장 세정·코팅 신공장 완공). 건설중인자산 158억
• 환율변동 위험 관리 위해 통화선도·선물 파생 운용. KOLAS 국제공인시험기관 인정(2025.5) 획득

주주·지배구조

• 최대주주 한솔테크닉스(주) 35.96%(2025.5 자기주식 52만주 이익소각으로 지분율 35.32%→35.96% 상승). 그 위 한솔홀딩스(순수지주, 조동길 회장 일가) → 한솔테크닉스 20.26% 보유
• 대표이사 박인래. 2025년 주주가치 제고 목적 자기주식 소각 진행(별도로 2026년 45만주 추가 소각 변경상장)
• 모회사 한솔테크닉스는 FY2024 별도 영업적자(-287억)·순손실(-208억) 상태로, 그룹 내 캐시카우 역할이 부각되는 구조

대주주·특수관계자 거래

• 한솔홀딩스에 상표권 사용료(매출의 0.28%)·경영자문 수수료 지급. FY2025 특수관계자 일반관리비 약 25억(한솔홀딩스 10억, 한솔피엔에스 15억 등)
• 그룹 계열사(한솔테크닉스·한솔피엔에스·한솔케미칼·에스아이머트리얼즈·한솔오리온텍 등)와 자산구입·관리비 거래는 있으나 매출 의존은 없음 — 매출은 외부 반도체 고객사 직판

감사 의견

• 한영회계법인(전년까지 삼일, 당기 변경) 적정의견(별도·연결). FY2025 핵심감사사항(KAM): 매출 기간귀속 적정성 검토. 강조사항·계속기업 불확실성 해당 없음