아이지에이웍스 외감

총평

유의: 본 요약은 FY2022(2022.12 결산) 감사보고서 기준입니다. 아이지에이웍스가 DART에 제출한 최신 감사보고서가 FY2022로, 이후(2023~2025) 감사보고서가 공시되지 않아 3년 이상 경과한 과거 시점의 정보입니다. 현재 재무상태·지배구조는 상당히 달라졌을 수 있으니 해석에 주의하십시오.

데이터 마케팅 플랫폼(애드브릭스·모바일인덱스 등) 운영사 아이지에이웍스의 FY2022 연결. 매출은 2,009억으로 +11% 성장했으나, 비용의 72%를 차지하는 회원사지급수수료(매체사 정산금) 구조 탓에 영업손익은 사실상 손익분기(-2억), 지배주주 순손실도 -0.6억으로 전기 흑자(+47억)에서 적자전환. 누적결손금 399억의 후기 스타트업으로, RCPS가 보통주로 점진 전환 중. 전기(2021) 재무제표에 47.8억 자산·부채 과대계상이 있어 재작성된 점이 기타사항으로 적시됐다. 한영회계법인 적정의견.

실적·성장 (FY2022 기준)

• 영업수익 2,009.46억 (전기 1,808.80억, +11.1%). 데이터마케팅플랫폼 1,716.08억(85%), 데이터솔루션 67.95억, 기타 225.43억.
• 영업비용 2,011.48억 → 영업손실 약 -2.02억 (사실상 BEP). 매출 11% 성장에도 회원사지급수수료가 동반 증가해 영업레버리지 미미.
• 지배주주 당기순손실 -0.61억 (전기 +47.49억 순이익) → 적자전환. 기본주당손실 -2원.
• 미처리결손금 -398.61억 (전기말 -427.78억서 소폭 개선).

사업 분석 (매출·비용 구조)

• 매출 구조: 광고플랫폼 단일부문. 데이터마케팅플랫폼(애드브릭스 어트리뷰션, 광고 집행)이 매출의 85%. 국내 95%, 해외 5%. 모두 기간에 걸쳐 인식.
• 비용 구조(영업비용 2,011.48억): 회원사지급수수료 1,457.01억(영업비용의 72%) — 매체사·퍼블리셔에 정산하는 트래픽 원가로, 플랫폼 중개 모델 특성상 매출 증가 시 비례 증가하는 구조적 저마진 항목. 그 외 급여 217.01억, 경상연구개발비 50.87억, 외주용역비 42.41억, 복리후생비 40.05억, 통신비 44.13억, 대행수수료 32.31억.
• 수익성 변화 원인: 외형은 컸으나 지급수수료 중심 비용 구조 탓에 본업 이익 창출이 어려움. 순수 마진은 회원사지급수수료를 제외한 '순매출' 기준으로 봐야 의미 있음.

자금·자본

• 누적결손 399억 보유하나 영업은 대규모 외형 유지. RCPS(상환전환우선주부채)가 매기 보통주로 전환되며 자본 보강.
• 차입금: 운전자금대출 다수(기업은행·국민은행·하나은행 등 약 130억+, 기술신용보증기금 보증). 중진공 정책자금 포함.

주주·지배구조

• 최대주주 마국성(창업자) 29.37%. 재무적 투자자: 프리미어 Growth M&A 투자조합 10.18%, 에이티넘성장투자조합2018 8.90%, 한국투자파트너스 6.34%, 한투에스지제이호 5.20% 등 VC 다수.
• 종속기업: 애드팝콘(100%, 순익 +30.06억 — 그룹 내 최대 흑자), 디지털퍼스트(100%), 디지털트리니티(96.97%), 일본·중국 법인. 위자드웍스는 전기 중 폐업.

특수관계자 거래

• 특수관계자 거래는 소규모: 관계기업 디앤엠에 회원사지급수수료 0.24억 지급. 임직원 대여금 잔액 2.98억.
• 주요 경영진 보상 8.04억(급여 6.16억 등, 전기 11.55억서 축소).

리스크·우발부채

• 데이터 산출의 한계: FY2022 이후 감사보고서 미공시로 최근 재무·지배구조 변화를 반영하지 못함.
• 회원사지급수수료 중심의 구조적 저마진 — 외형 성장이 곧 이익으로 직결되지 않음.
• 전기(2021) 재무제표 47.81억 과대계상(수행의무 미이행분 조기 인식) → 재작성. 내부통제·수익인식 관련 주의 신호로 기타사항 적시.

감사 의견

• 한영회계법인, 적정의견. 연결 기준. 단, 기타사항으로 2021년 비교 재무제표가 자산·부채 4,781,199천원(47.81억) 과대계상 수정 후 재작성됐음을 명시. KAM 별도 강조 없음.