죠스푸드 외감

총평

이 보고서의 발행 주체는 주식회사 선승연(구. 주식회사 죠스푸드) 으로, 2021년 7월 인적분할로 떡볶이·김밥 가맹본부 사업을 신설법인 "주식회사 죠스푸드"에 떼어준 뒤 부동산 임대·상품 도매·해외 자회사 지주 역할만 남긴 모회사다. 따라서 매출 41억 규모의 재무제표는 분식 프랜차이즈 운영 실적이 아니라 자회사 관리·임대 수익 중심 숫자임에 유의. 영업적자(△2.6억)에도 당기순이익 3억 흑자로, 본업이 아니라 자산 재평가·금융수지로 손익이 결정되는 구조. 저축은행 11곳·캐피탈 1곳에서 단기차입금 478억을 끌어다 쓰고 강남 논현동 토지(공시지가 396억, 장부 1,066억)를 우선수익권 담보로 잡힌 점이 가장 두드러진 리스크 시그널.

실적·성장

• 매출 41억(전기 49억, △16%) / 영업손실 △2.6억(전기 △4.5억) / 당기순이익 3.0억(전기 14.7억).
• 영업단에서는 2년 연속 적자. 영업외수익(자회사 매도가능증권 평가 회복분, 임대 부수익 등)으로 순이익 흑자 유지.
• 토지 재평가 모형 적용 결과 자본총계 826억(전기 823억) 유지. 원가모형 환산 시 토지 장부는 253억 → 자본총계가 약 580억 가까이 감소하는 구조.

사업 현황

• 주영업목적: 비주거용 건물 임대업 + 상품 종합 도매업. 떡볶이·김밥 가맹사업은 2021년 분할로 신설 "주식회사 죠스푸드"에 이전됨.
• 자회사 포트폴리오(전액 출자, 비외감):
• JAWS TPK(대만 추정): 28.9억 → 당기 추가 출자 3.6억
• JFC JAPAN INC, ㈜선승연인터내셔널트레이드: 당기 신규 설립
• JAWSFOOD USA(3.6억), JAWSFOOD VN(1.7억)은 전액 손상차손 인식 → 해외 자회사 일부는 사실상 정리 단계.
• 해외 자회사들이 "JAWSFOOD" 브랜드를 유지하는 점, 그리고 분할 후에도 신설 죠스푸드와 특수관계 영업거래가 이어지는 점으로 보아 그룹 모회사 역할 지속.

자금·자본

• 단기차입금 478억(전기 249억, +92%) — 1년 내 만기 도래. 대부분 저축은행 11곳 + 신한캐피탈로 분산 차입(이자율 5.2~5.55%). 대표이사 단기차입금 16.3억은 전액 상환.
• 전기 우리은행 장기차입금 299.8억은 당기 유동성 대체 후 상환·재대출 구조로 전환된 것으로 보임.
• 자본금 5,250만원, 발행주식 10,500주 — 나상균 대표이사 100% 단독 보유. 외부 투자자·VC 부재.
• 미처분이익잉여금 13.3억, 자본총계 826억(주로 토지 재평가잉여금).

주주·지배구조

• 100% 1인 주주(나상균 대표). 외감 대상이나 상장 없음. 인적분할 후에도 신설 "주식회사 죠스푸드" 등 주요 특수관계자가 모두 나상균 개인 또는 그가 지배하는 법인으로 추정되는 그룹 구조.
• 특수관계자: ㈜죠스푸드(분할신설), ㈜바르다김선생, ㈜제이에이, ㈜세인트벨코리아, ㈜소소원, ㈜엔에이에이치인터내셔널/IPR/엔에이에이치인터내셔널2, JAWS TPK/JFC JAPAN/JAWSFOOD USA/VN, ㈜선승연인터내셔널트레이드 등 14개사.

특수관계자 거래

• ㈜바르다김선생으로부터 단기차입 95.9억(이자율 4.6%) 지속. 분할 자매회사가 모회사에 운전자금을 빌려주는 구조 — 그룹 캐시풀링 성격.
• ㈜선승연인터내셔널트레이드(당기 신규 100% 자회사)로부터 단기차입 105억(이자율 5.2%) — 사실상 자회사 자금을 모회사로 끌어올리는 형태.
• 매출/매입 거래 자체는 소액(연 1.2억 매출, 9.5억 매입). 특수관계자 거래의 본질은 자금 융통.
• 신설 ㈜죠스푸드와의 자금거래: 단기대여금 7.5억(전기와 동일), 차입금 9.6억은 당기 전액 상환.

리스크·우발부채

• 토지 담보 우선수익권 설정 — 강남 논현동 토지(장부 1,066억) 전체에 저축은행·캐피탈 12곳 앞 누적 설정금액 558억. 부동산 가치 하락 또는 차환 실패 시 자산 매각 압력 직결.
• 계열 보증·연대보증 거미줄:
• ㈜바르다김선생이 회사 차입금 11개 금융기관 분 478억에 대해 연대보증.
• 회사가 ㈜바르다김선생(118.8억)·㈜선승연인터내셔널트레이드(126억)에 부동산 담보 제공.
• 그룹 한 곳이 흔들리면 모회사 토지가 즉시 위험.
• 단기차입금이 자본 대비 58% 수준이고 전액 1년 내 만기 → 차환 의존도 높음.
• 토지를 원가모형으로 환산하면 자본총계가 약 580억 감소 — 재평가 가정에 자본구조가 크게 의존.
• 해외 자회사 JAWSFOOD USA·VN 전액 손상 처리 — 해외 진출은 실패 사례 누적.

감사 의견

• 적정의견 (동현회계법인, 2026.3.31자). 핵심감사사항(KAM) 별도 기재 없음(일반기업회계기준 비상장 적용). 강조사항·계속기업 관련 불확실성 언급 없음.