한국단자공업 KOSPI

총평

한국단자공업(KET)은 1973년 설립된 자동차·전자용 커넥터·단자 전문 부품사로, 현대·기아차 공급망을 기반으로 한 국내 커넥터 강자다. 2025년(제53기) 별도 매출 1조1,707억원으로 전년(1조2,243억) 대비 -4.4% 역성장했고, 당기순이익은 671억원으로 전년 1,098억원 대비 크게 감소했다(주로 외화환산이익 등 일회성 기타수익 축소). 가장 주목할 이벤트는 쿼드자산운용의 행동주의 캠페인으로, 상품매입의 86% 수준이 내부거래라는 일감 몰아주기 지적이 제기되자 회사가 케이티인터내쇼날 사업부문 분리 인수(383억), 자기주식 30만주 소각, 배당 확대로 응답했다는 점이다. GM '2025 올해의 우수 협력사'에도 선정됐다.

실적·성장 (별도 기준)

• 매출 1조1,707억원(전년 1조2,243억, -4.4%), 당기순이익 671억원(전년 1,098억, -39%).
• 영업이익은 총비용 1조881억원 차감 시 약 800억원대 추정(전년 1,100억원대) — 매출 감소와 마진 둔화가 겹침.
• 순이익 급감의 상당 부분은 본업보다 일회성 요인: 기타수익 중 외화환산이익이 328억→110억으로 축소, 유형자산처분이익 등도 변동.

사업 분석 (매출·비용 구조)

• 매출 구성: 자동차 부품 1조482억원(89.5%) + 전자 부품 1,225억원(10.5%). 자동차 커넥터·단자가 절대 비중. 현대·기아 및 관련 1차벤더 의존도 높음.
• 지역: 국내 7,272억원(62%) / 해외 4,435억원(38%). 해외 매출이 5,060억→4,435억으로 감소하며 전체 역성장을 견인.
• 비용 구조(성격별): 재고자산변동(원재료 투입) 6,610억, 외주가공비 1,779억, 종업원급여 1,192억, 감가상각비 333억, 경상연구개발비 98억. 외주가공 의존도가 높아 케이티네트워크·케이티인터내쇼날 등 계열 임가공 거래 비중이 큼.

자본·주주환원

• 자기주식 30만주(취득가 201억)를 취득·이익소각, 종업원에 10만주 무상교부 — 행동주의 영향 하 주주환원 강화.
• 배당: 결산배당 주당 2,500원(500%) + 중간배당 700원, 전년(1,850원+350원) 대비 대폭 상향.
• 차입: 한국수출입은행 수출성장자금대출 등 보유, 재무구조는 안정적(순현금성).

주주·지배구조

• 최대주주는 (주)케.이.티.인터내쇼날(9.89%) — 오너 일가 지배 비히클. 국민연금 8.51%, 일본 YAZAKI CORPORATION 7.23%(글로벌 커넥터 강자, 사업·지분 양면 관계).
• 국민연금은 2025년 중 KET 지분을 축소(10.6%→6.0%대).

종속·관계기업

• 종속: 케이티네트워크(주)(100%), KET VINA(베트남, 100%), 관계기업 케.이.티.인터내쇼날(9.93%, 최대주주이기도 함 — 순환적 구조).
• 2026년 4월 케이티인터내쇼날 사업부문 물적분할 신설법인을 383억에 100% 취득하기로 결정해 내부거래 불확실성을 해소.

리스크·이슈

• 현대·기아 등 완성차 물량·전동화(EV 고전압 커넥터) 사이클 의존, 해외(베트남 등) 환율 변동에 따른 손익 변동성, 쿼드자산운용 등 행동주의 주주의 추가 지배구조 개선 요구 가능성.