코빗 외감

총평

국내 1호 가상자산 거래소. 2025년은 매출 98억(+12% YoY)에도 가상자산·투자자산 평가손실 직격탄으로 영업손실 154억·순손실 158억을 기록, 전년 순이익(98억) 대비 흑→적 반전. 점유율은 5대 거래소 중 1% 미만으로 밀려난 상태. 가장 큰 사건은 보고기간 이후 미래에셋컨설팅의 92.06% 지분 인수(1,335억원) — NXC·SK플래닛 체제가 막을 내리고 미래에셋 산하로 편입 중. 가상자산 자체 보유분 188억과 BTC를 NXC·와이즈키즈에 빌려준 차입형 구조(부채 302억) 등 거래소답게 회사 손익은 코인 가격에 직결.

실적·성장

• 매출 98억 (전년 87억, +12%) — 거래·출금 수수료 중심. 거래대금 회복 일부 반영되었으나 점유율 열위로 절대 규모는 여전히 작음.
• 영업손실 154억 (전년 -168억). 영업비용 핵심은 인건비(급여 104억 + 퇴직급여 9억).
• 순손실 158억 (전년 +98억 흑자). 흑→적 반전의 주범은 가상자산평가손실 32억 + 투자가상자산평가손실 50억 + 가상자산처분손실(순) 23억.
• 미처분이익잉여금은 80억으로 전기말 238억 대비 158억 감소.

사업 현황

• 수수료 수익 모델 (거래·출금). 자체 거래소 www.korbit.co.kr 운영.
• 고객 위탁 가상자산은 자산으로 인식하지 않음 — 당기말 위탁분 공정가치 1조 5,746억(전기말 1조 9,597억). 위탁 규모 자체가 20% 가까이 줄어 거래소 활성도 하락 추세.
• 회사 보유 가상자산은 188억 (BTC 109억, ETH 57억 비중). 별도로 '투자가상자산'(제3자 대여 운용) BTC 360개·462억.

자금·자본

• 자본금 29억, 자본총계 380억. 자본잠식 아님. 단, 전기 64억 자본잉여금을 결손보전에 투입한 이력 — 과거 누적결손 정리 작업이 직전 연도에 있었음.
• 차입금 12억 (와이즈키즈, 4.6%, BTC·ETH 23억 담보). 소규모.
• 예수금 895억 (고객 원화) — 신한은행 실명계좌 기반. 예치금 신탁 832억으로 분리 보관.
• 임의적립금 192억 — 가상자산이용자보호법 제8조 손해배상 준비금 적립 의무 반영 (190억).

주주·지배구조

• 당기말 주주: NXC 45.56%, SK플래닛 31.55%, Simple Capital Futures(NXC 종속) 14.95%, 알파디지털에셋PEF 3.38%, 기타 4.56%. NXC 합산 60.5%.
• 2026년 2월(보고기간 이후) 미래에셋컨설팅이 92.06% 인수 (1,335억원) — NXC·SK플래닛 동반 엑싯. 현재 공정위 기업결합 심사 중.
• 최상위지배주주: 유정현 (NXC 오너).
• 관계기업: (주)코드(33%, 블록체인 결제), (주)하이드로우(30%), 한국디지털자산수탁(11%, KDAC).

특수관계자 거래

• NXC로부터 BTC 230개·ETH 156개 차입(공정가치 302억) — 회사 부채의 거의 전부. 사실상 모회사가 코인을 빌려주고 회사가 운용·반환 의무를 짐. 거버넌스 핵심 포인트.
• 와이즈키즈(기타 특수관계자)에서 12억 원화 차입 + 가상자산 담보 제공. 동 회사에 매출 6.8억 발생.
• SK플래닛 매입 38백만원, 넥슨코리아 채무 1.5억 — 그룹 내 일상거래는 소규모.
• 주요 경영진 보상 11.6억.

리스크·우발부채

• 코인 가격 변동에 손익이 정면 노출 — 자체 보유 188억 + 투자가상자산 462억이 매분기 시가평가. 감사보고서일 현재 가치가 추가로 변동 중이나 영향 예측 불가하다고 명시.
• 고객 가상자산은 회사 전자지갑에 자기 보유분과 혼합 보관 — 파산·해킹 시 반환 불능 위험 명시.
• 신한은행 보통예금 24억이 오입금 신고로 일시 지급제한 중.
• 누적 세무상 결손금 939억 — 미래 과세소득 불확실성으로 이연법인세자산은 전액 미인식.
• 계류 소송: 부당이득금 반환청구 2건(소가 9.4천만원), 규모 미미.
• 가상자산 세제 미정비 → 향후 추가 세부담 가능성 명시.

감사 의견

• 한미회계법인, 적정의견 (일반기업회계기준).
• 전기(2024) 감사인은 타감사인 → 당기 감사인 교체.
• 내부회계관리제도 검토의견도 이상 없음 (비상장 대기업 완화된 방식 적용).