라이브러리컴퍼니 외감

총평

뮤지컬·콘서트·연극을 제작·기획하는 공연 엔터테인먼트사. FY2025 연결 매출이 130억으로 전년 267억 대비 반토막(-51%)이 나며 당기순손실 46억(전기 -69억)을 이어갔다. 매출 급감은 핵심 종속사 몬스터컴퍼니의 영상·용역 매출(98억→14억) 붕괴가 주범. 적자가 자본을 잠식해 부채비율이 176%→481%로 치솟았고, 차입금은 11.6억→84.6억으로 7배 늘어 본업 부진을 외부 차입으로 메우는 구조로 전환됐다. 감사의견은 적정.

실적·성장

• 매출: 130억 (전기 267억, -51%). 부문별로 용역매출이 108억→17억으로 가장 크게 줄었고, 콘서트매출도 65억→21억으로 급감. 반면 뮤지컬(49억)·연극(34억, +20%)은 상대적으로 견조.
• 순손실: 46.0억 (전기 -68.6억) — 적자폭은 줄었으나 2년 연속 대규모 손실.
• 법인세비용차감전순손실 46.7억. 이연법인세자산은 실현가능성 부족으로 미인식.

사업 분석 (매출·비용 구조)

• 매출 구조: 뮤지컬(49억)·연극(34억)·콘서트(21억)가 공연 3대 축. 전기 매출을 떠받치던 용역매출(외주 제작 대행 성격)과 콘텐츠매출이 사실상 소멸하며 외형이 급격히 위축. 종속사 4곳(몬스터컴퍼니 60%, 위클래식 100%, 미국·일본 법인 100%) 중 몬스터컴퍼니가 매출 98억→14억, 순손익 +2.3억→-5.8억으로 적자 전환하며 연결 실적을 끌어내림.
• 비용 구조: 비용의 대부분이 외주용역비(81억, 전기 139억)와 지급수수료(35억). 공연 제작이 외부 인력·용역에 의존하는 구조라 매출 감소가 곧 외주비 감소로 이어지는 변동비형. 광고선전비 7억(전기 14억)으로 절반. 판관비는 56억으로 전년(57억)과 거의 같아 — 매출이 반토막 났음에도 판관비가 고정돼 영업레버리지가 강하게 역으로 작동.
• 수익성 변화 원인: 본업 물량(공연·용역 건수) 자체가 줄어든 외형 축소형 적자. 일회성보다 사업 볼륨 감소가 핵심.

자금·자본

• 자본 잠식 진행: 자본총계 46억(전기 92억)으로 1년 새 절반으로 축소. 누적 적자가 자본잉여금(주식발행초과금 191억 등 243억)을 빠르게 갉아먹는 중.
• 차입 급증: 단기차입금 81.6억(우리·산업·기업은행, 금리 2.6~4.7%), 장기차입금 3억(중진공). 전기 11.6억 대비 7배 이상 늘며 운전자금을 차입으로 충당. 대표이사가 기업은행 차입 36억에 연대보증, 신보·기보 보증도 다수 — 자체 신용보다 보증·오너 의존도가 높음.
• 프로젝트 투자예수금 66.7억: 뮤지컬·콘서트 투자계약으로 받은 자금. 수익의 일정 부분을 투자자에게 배분해야 하는 부채성 자금으로, 흥행 부진 시 상환 부담.

주주·지배구조

• 공동 최대주주 채진아·김명은이 각 30.33%(합 60.7%) 보유하는 오너 지배 구조. 나머지는 다수 VC·사모펀드 조합(엠에스-케이에이아이, 디투유, 씨투유, 슬기 시리즈 사모신탁 등)이 분산 보유 — 외부 투자 유치 이력이 있는 회사.
• 자기주식 약 93만주(액면) 보유.

특수관계자 거래

• 특수관계자와의 매출·매입 거래는 없음. 다만 대표이사가 차입금 36억에 연대보증을 제공 중 — 오너 신용에 회사 자금조달이 묶여 있는 구조.
• 주요 경영진 보상 9.1억(전기 9.0억).

리스크

• 매출 반토막 + 차입 7배 급증 + 부채비율 481%로, 본업 회복이 지연될 경우 유동성 압박이 현실화될 수 있는 상태. 단기차입 81.6억의 만기가 2026년에 집중.
• 관계기업 키아로스크로(일본 영상콘텐츠, 30%) 투자 장부가가 지분법손실로 전액 손상(46억→0).
• 흥행산업 특성상 라인업 성패에 실적이 크게 좌우 — FY2025 외형 급감이 일시적 공백인지 구조적 축소인지가 관건.

감사 의견

• 적정의견 (한미회계법인, 2026-04-28). 전기 재무제표는 타감사인이 감사(적정). KAM 등 별도 강조사항은 보고서에 기재되지 않음.