멋쟁이사자처럼 외감

총평

코딩 교육·부트캠프 기업 멋쟁이사자처럼(LIKELION)의 FY2025 별도 감사 결과로, 삼덕회계법인이 일반기업회계기준(K-GAAP)에 따라 적정의견을 제시했다(계속기업 우려 없음). 핵심은 뚜렷한 흑자전환이다. 교육수익 급증으로 영업수익이 276억(+50%)으로 뛰며 영업이익이 전기 -8억에서 +41억으로 전환했다. 다만 비영업 부문에서 투자자산처분손실 19.1억(과거 web3·투자 자산 정리 추정)이 발생해 당기순이익은 19.0억(전기 -15.3억)에 그쳤다. 미국 모회사 LIKELION, INC.가 99.31%를 보유한 플립(flip) 구조이며, NFT 자회사 메타콩즈·해외법인 등 비교육 레거시를 정리하며 본업 수익성으로 회귀하는 모습이다.

실적·성장

• 영업수익 275.6억 (전기 184.2억, +49.6%) — 교육수익 257.6억(+47%), 용역수익 16.9억(+110%), 기타 1.1억.
• 영업이익 +41.4억 (전기 영업손실 -7.7억) — 흑자전환.
• 당기순이익 +19.0억 (전기 -15.3억). 영업 호조에도 투자자산처분손실 19.1억이 순이익을 절반 가까이 잠식.

사업 분석 (매출·비용 구조)

• 매출 구조: 교육수익이 93%로 절대적(부트캠프·기업/공공 교육·해외 사업). 용역수익 17억으로 성장.
• 비용 구조: 영업비용 234억 중 외주용역비 68.7억(매출의 25%, +36%) 이 최대 — 외부 강사·개발 외주 의존 구조. 급여 57.8억, 광고선전비 35.6억(+102%) 으로 마케팅 공격 확대, 프로젝트비 15.8억, 지급임차료 15.6억. 매출이 외주·광고비 증가를 웃돌며 영업레버리지가 크게 개선돼 흑자전환.
• 영업외: 투자자산처분손실 19.1억(일회성)이 핵심. 전기에는 가상자산 관련 손실(처분 10.3억·평가 2.7억)이 컸으나 당기엔 가상자산 손익이 거의 정리됨 — web3 레거시 청산 국면.

자금·자본

• 차입금 약 85억(단기 82.2억: 우리·기업·신한은행 + 사내이사 무이자 차입 9.2억, 장기 일부). 기술보증기금 등 지급보증. 이자비용 3.4억.
• 이월결손금 9.7억(소폭) — 흑자전환으로 결손 해소 진행. 자본금 1억의 소형 자본구조.

주주·지배구조

• 최대주주 LIKELION, INC.(미국) 99.31%, 기타 0.69%. 미국 지주사 산하 플립 구조(글로벌 확장·투자 유치용). 대표이사 나성영. 창업자 이두희는 경영에서 빠져 "기타 특수관계자"로 분류.

특수관계자 거래

• 종속회사: ㈜메타콩즈(NFT), LIKE LION CO.,LTD.(해외), LIKELION PTE. LTD.(싱가포르), ㈜샤이닝라이언.
• 자회사 ㈜샤이닝라이언에 대한 채권 22.0억(당기 12억 추가 대여) — 자회사 자금 지원이 두드러짐. LIKE LION CO에 매입 8.1억(해외 외주).
• 창업자 이두희로부터 10억 차입(채무), 당기 1억 추가 차입. 모회사 LIKELION, INC.와 소규모 매출·매입.

리스크

• 본업(교육)은 흑자전환으로 호조이나, 자회사(샤이닝라이언) 대여 22억의 회수 가능성과 투자자산·web3 레거시 추가 손실 여부가 변수.
• 차입금 85억의 단기 만기 집중(2026년 상반기) 차환 부담. 창업자·미국 모회사 등 특수관계자 자금거래 의존.
• 다만 계속기업 우려는 없으며, 영업 흑자 정착이 확인됨.

감사 의견

• 적정의견 (삼덕회계법인, 2026-03-12). 일반기업회계기준 비상장 별도감사보고서로 KAM 별도 기재 없음.