LS KOSPI

(주)LS (LS Holdings) 제64기(2025년) 사업·감사보고서 요약.

1. 감사의견·실적 헤드라인

• 유가증권시장 상장 (1977.06). 지주회사 (LS그룹). 연결 종속회사 144개사 (상장 5 + 비상장 139), 주요 36개사.
• 연결 매출 31조 8,700억 원 (전기 27조 5,447억, +16% YoY), 연결 영업이익 1조 525억, 순이익 6,816억.
• 별도 매출 3,979억 (지주 수입), 영업이익 3,150억, 순이익 2,702억.
• 별도 주 수입: 자회사 배당금 + LS 상표권 사용료 577억 원 (2025).
• 신용등급: 회사채 A+, CP A2+ (한기평/NICE/한신평).

2. 사업·매출 구성 (사업부문별, 연결)

• 엠앤엠(전기동·귀금속·황산) 매출 14조 9,424억 (44%) — 비철금속 트레이딩 압도적 비중.
• 전선 7조 5,882억 (23%) — 한전·KT 등 송배전·통신 케이블.
• 일렉트릭 4조 9,658억 (15%) — 계량기·인버터·PLC·동관 등.
• 아이앤디 4조 8,587억 (14%) — 부동산 + Superior Essex 해외투자 (북미·유럽 권선).
• 엠트론 1조 1,177억 (3%), 글로벌 1%.
• 수출 16조 522억, 내수 15조 8,177억 — 균형.

3. 지배구조·주주

• 구자열 회장 등 오너 일가 + 특수관계인 합산 32.60% (10,335천주). 구자은 3.69%, 구자열 1.90%, 구동휘 3.04% 등 LS家 다수 분산 보유.
• 2025.08 자기주식 50만 주 소각 → 지분율 32.12%→32.60% 상승.
• 송강재단 0.30%.

4. 우발·소송 — 환경 부채가 핵심 리스크

• 연결 피고 소송 57건, 소가 1,890억 원. 원고 45건, 소가 1,625억.
• 장항제련소 토양오염: 엘에스일렉트릭·엘에스엠앤엠이 충남 서천군 등과 정화 협약 (국가 72.5%, 기업 27.5%). 매입구역·위해성평가부지 정화비용 충당부채 인식.
• 장항 주민건강피해 손해배상: 다수 주민 단체 소송 (이순구 외 1177명 110억, 박종남 외 1142명 107억, 이권승 외 1186명 109억, 박수국 외 1049명 105억, 장문성 외 2190명 197억, 김영임 외 2535명 227억 등) — 환경부 조사 결과 대기.
• Superior Essex Inc. (북미 종속): 제조물 책임, 환경규제 (공기·수질오염, 토양·지하수 정화) 다수 계류.
• LS전선 2018 부당지원 과징금 취소 행정소송 2024.07 대법원 상고 기각, 최종 패소.
• LS일렉트릭 피소 22건 (소가 1,208억) — 태양광 모듈 정션박스 누수, 한전 구상금 등.
• 담합·중재 관련 규제기관 조사 진행.

5. 총평

LS그룹 지주사. 비철금속·전선·전력기기 글로벌 사업이 매출 32조로 확대 (+16%), HVDC·해저케이블·해외 송배전 수주 호황 반영. 다만 장항제련소 토양오염 관련 1만 명대 주민 손해배상 소송이 동시 다발적으로 진행 중이며, Superior Essex의 미국 환경 부채 + LS전선 부당지원 최종 패소 등 그룹 차원의 컴플라이언스·환경 리스크가 상당. 신용등급 A+로 자금조달은 안정적이나 환경·법적 우발부채 모니터링 필수.