네오티스 KOSDAQ

총평

네오티스는 PCB 가공용 초정밀 공구(마이크로비트)와 자동차 모터용 샤프트를 만드는 안성 소재 코스닥 부품 제조사로, 2025년(제26기) 연결 매출 686.8억·영업이익 77.8억으로 턴어라운드를 분명히 했다. 2023년 영업적자(-0.8억)에서 2024년 31.8억, 2025년 77.8억으로 2년 연속 큰 폭 개선됐고, 핵심 동인은 마이크로비트 부문의 폭발적 회복(+42%)과 자회사 광진정밀(렌즈연마기) 매출 급증(+65%)이다. AI 서버향 반도체 기판 수요 사이클을 타고 2026년 6월 주가가 급등했으며, 같은 시기 186억 규모 제3자배정 유상증자와 자기주식 소각을 동시에 진행 중이다.

실적·성장

• 매출: 686.8억 (전기 542.9억, +26.5%)
• 영업이익: 77.8억 (전기 31.8억, +145%) — 영업이익률 11.3%로 회복
• 당기순이익: 62.7억 (전기 62.4억, 유사). 단 지배주주 귀속 순이익은 42.5억(전기 48.5억)으로 감소 — 비지배지분(광진정밀 50% 외부 지분) 귀속 순이익이 20.2억으로 커졌기 때문
• 매출총이익률은 19.5%→24.8%→27.4%로 3년 연속 개선. 매출원가율 하락이 수익성 회복의 핵심

사업 분석 (매출·비용 구조)

매출 구조 (연결, 부문별) - 샤프트 250.6억 (36%): 자동차 파워윈도우 모터축, 대부분 유럽차향 수출(Bosch·Brose·Nidec 등). 전년比 소폭 감소(-3%) - 마이크로비트 229.6억 (33%): PCB 가공용 드릴/라우터/엔드밀 비트. 전년 161.4억 대비 +42% 급증 — 내수가 161억→222억으로 회복을 견인. 라우터비트 국내 점유율 60~70% - 렌즈연마기 198.9억 (29%): 2021년 인수한 광진정밀 부문. 전년 120.4억 대비 +65% 급증, 대부분 수출(중국 중심). 광진정밀 단독 매출 200억·영업이익 43억·순이익 39.6억으로 그룹 이익 기여도가 큼 - 임대 외 기타 7.7억. 수출 비중 57.5%

비용·수익성 - 매출원가 498.4억(원가율 72.6%, 전년 75.2%), 판관비 110.6억(판관비율 16.1%) - 주원재료는 텅스텐(마이크로비트 원자재 매입의 52%, 중국 편중 + 가격 상승세)과 Steel Bar(샤프트). 원가율 개선이 마진 회복의 본질 - R&D 24.6억(매출의 3.58%). 신규 전장사업부(모터 제어기·ECU) 출범, 2025년 1월부터 파노라마 선루프 제어기 납품 시작 - 가동률: 마이크로비트 99.7%(풀가동 수준), 샤프트 70%, 렌즈연마기 53%

자금·자본

• 자본금 69.7억(보통주 1,393만주, 액면 500원). 자기주식 55.7만주(4.0%) 보유
• 차입금 총 378.1억(단기 245.1억 + 장기 133억), 현금 차감 후 순차입금 109.6억, 차입금비율 15.6%로 재무구조 안정적
• 안정적 배당 정책 유지. 2026년 6월 약 186억 규모 제3자배정 유상증자 진행 + 보통주 14만주 소각

주주·지배구조

• 사내이사 2인(권상훈 대표·권은영), 사외이사 1인(홍성훈) 체제. 최대주주 변동 없음
• 2026년 정기주총에서 상법 개정 반영(사외이사→독립이사 명칭 변경, 이사 충실의무 주주 확대, 전자투표 도입)

종속회사

• 연결대상 비상장 3사: 네오디에스(Insert Type Worm Shaft 생산), 광진정밀(50% 지분, 렌즈연마기 — 그룹 이익의 핵심), 퓨쳐스마트팜
• 광진정밀 비지배지분 50%가 외부에 있어 연결 순이익 중 상당분이 비지배지분 귀속

감사 의견

• 삼도회계법인, 적정의견 (별도·연결 모두). 2024년부터 신한회계법인에서 변경
• 당기 핵심감사사항(KAM): 매출의 발생사실 및 기간귀속. 전기 KAM은 광진정밀 종속기업투자주식 손상검토 / 영업권 손상검토