넥스트증권 외감

총평

• 1997년 설립된 선물중개사(현 최대주주는 뱅커스트릿 PE 계열)가 2022년 증권 투자중개업 인가를 받고 2024년 말 '넥스트증권'으로 사명을 바꿔 리테일 AI 투자 플랫폼·MTS 증권사로 전환하는 중.
• 전환 투자로 판관비가 33% 늘면서 2024년 흑자(순이익 13억)에서 2025년 영업손실 104억, 순손실 80억으로 적자 전환.
• 같은 해 유상증자 약 135억으로 자본을 보강했고 미국 자회사(NEXT MARKETS CORP.)를 설립. 경영진이 주석에서 계속기업 관련 '유의적 의문을 제기할 수 있는 상황'을 스스로 언급했지만, 감사인은 중요한 불확실성 단락 없이 적정의견을 냈다.

실적·성장

• 영업수익 463억 (2024 530억 대비 -12.6%) / 영업손익 -104억 (전년 +18억) / 당기순손익 -80억 (전년 +13억).
• 수수료수익 266억 (전년 286억, -7%). 이 중 수탁수수료 199억으로 보합, 기타수수료 68억(전년 87억)이 감소.
• 2024 재무제표는 외부감사를 받지 않았다(감사보고서 기타사항). 2025년이 첫 외부감사 연도라 전년 비교 수치는 미감사 기준.

사업 분석 (매출·비용 구조)

• 매출 구조: 선물·파생상품 및 증권 위탁매매 수탁수수료가 본업. 장내파생상품매매증거금 1,592억(전년 710억), 투자자예수금 2,323억(전년 1,809억)으로 고객 자산 규모는 오히려 커졌다. 부문별 상세는 공시 미상.
• 비용 구조: 판관비 349억 (전년 261억, +33%).
• 인건비(급여·퇴직·복리후생) 약 190억, 급여는 163억으로 +25%. 주식보상비용 13억 신규(전년 0.06억).
• 전산운영비 48억(+14%), 감가상각비 31억(+49%), 지급수수료 28억(+31%). MTS·플랫폼 개발과 인력 확충 투자로 보인다.
• 매매수수료 비용 85억(전년 92억).
• 수익성 변화: 수익은 줄고 고정비성 인건비·IT비가 크게 늘어 영업레버리지가 역방향으로 작동. 일회성보다는 사업 전환기 투자 성격의 적자로 해석된다(추정).

자금·자본

• 자산 3,397억 / 부채 2,860억 / 자본 536억. 부채의 대부분은 고객 예수부채(2,323억).
• 유상증자: 자본금 271억→301억, 주식발행초과금 9억→114억. 약 135억을 조달했다.
• 결손 전환: 이익잉여금 +26억에서 -54억. 2024년에는 중간배당 14.7억을 지급했었다.
• 한국증권금융 차입 150억(한도 120억+30억, CD+1.3%, 2026.7~9 만기). 담보는 보유 중인 한국거래소 주식(장부 237억).
• FVOCI 평가이익 누계 161억이며 대부분 한국거래소 지분으로 추정. 숨은 자본 완충 역할.

주주·지배구조

• 비케이에스제1호㈜ 70.08%(최상위 지배기업은 뱅커스트릿㈜, 그 아래 뱅커스트릿 코인베스트먼트 사모투자 합자회사). HDC아이앤콘스 13.37%, IB Global Investments LLC 9.90%, HDC랩스 6.65%. HDC 계열 합산 20%.
• 임원 대상 주식매수선택권 50.9만주(발행주식의 8.5%, 행사가 8,290~9,000원). 행사 조건이 "상장 후 2년"이라 IPO를 염두에 둔 설계다.
• 주요 경영진 보상 15.9억.

특수관계자 거래

• 규모는 미미하다. 최상위 지배기업 뱅커스트릿에서 임대료수익 0.15억, 관계기업 가디언홀딩스에서 영업수익 1.6억.
• 가디언홀딩스 관련으로 2024년 대손상각 1.6억이 있었고, BW 매도대금·미수채권 담보로 가디언홀딩스 대표 지분과 엔비홀딩스 보유 놀부 주식 64만주를 받아두었다.
• 미국 종속기업 NEXT MARKETS CORP.에 2.9억 출자(금융서비스 플랫폼 개발, 아직 수익 없음).

리스크·우발부채

• 계속기업 관련 경영진 공시(주석 2.16): 영업손실과 영업현금흐름 마이너스가 '유의적 의문을 제기할 수 있는 상황'이라고 스스로 밝혔다. 다만 투자 유치·사업계획을 근거로 '중요한 불확실성은 없다'고 판단했고, 감사인도 별도 단락을 두지 않았다.
• 2026년 7~9월 증금 차입 150억 만기가 돌아온다. 추가 자본 유치 여부가 관건.
• 피고 소송 없음.

감사 의견

• 삼일회계법인 적정. 강조사항·계속기업 중요한 불확실성·핵심감사사항 기재 없음. 전기(2024) 재무제표는 미감사라는 기타사항만 있다.
• 내부회계관리제도 검토의견 적정.