리멤버앤컴퍼니 외감

총평

명함·비즈니스 네트워크 앱 '리멤버' 운영사. 채용(헤드헌팅) 사업을 자회사 인수·설립으로 공격적으로 확장하며 연결 매출이 685억(2024)→1,004억(2025)으로 +47% 성장, 연결 영업이익은 -42억→+56억으로 흑자전환했다. 다만 상환·풋옵션 관련 회계상 이자비용(112억)이 영업흑자를 잠식해 순손실은 여전(-31억), 누적결손금은 -1,145억에 이른다. 2025년 중 기존 주주(라인플러스·사람인HR·루비콘제일호)가 지분 전량을 RUDBECKIA, L.P.에 매각하며 최대주주가 바뀐 점이 이 기간 가장 큰 거버넌스 이벤트다. 삼일회계법인 적정의견(연결·별도).

실적·성장 (연결)

• 매출: 685억 → 1,004억 (+47%). 한 시점 이행분 647억(채용/일반 광고 등), 기간 이행분 357억(헤드헌팅·구독성)로 양분.
• 영업이익: -42억 → +56억 (흑자전환). 매출 증가가 비용 증가를 앞지른 영업 레버리지 발휘.
• 순손익: -187억 → -31억 (적자 대폭 축소). 단 지배주주 귀속 순손실은 -64억(비지배지분이 +33억 흡수).
• 별도 기준: 매출 252억→446억, 영업손실 -117억→-40억으로 적자 축소, 별도 순이익은 +77억으로 흑전(자회사 관련 손익 등 반영).

사업 분석 (매출·비용 구조, 연결)

• 매출 구조: 플랫폼 기반의 ① 일반/채용 광고와 ② 헤드헌팅 서비스가 양대 축. 채용 사업은 헤드헌팅 자회사를 대거 편입하며 외형을 키웠다 — 유니코써치(매출 219억)·프로써치코리아(114억)·브리스캔영어쏘시에이츠(110억)·이안손앤컴퍼니(76억)·맨파워써치·에버브레인써치(설립 편입)·일본 myBridge 등.
• 비용 구조: 매출원가 구분 없는 비용성격별 표시. 영업비용 727억→948억. 인건비(급여 542억+퇴직 39억)가 매출의 약 58%로 비용의 핵심. 지급수수료 143억→195억(헤드헌팅 등 외주·플랫폼 수수료 추정)이 두 번째로 큼. 반면 광고선전비는 32억→12억으로 축소해 마케팅 효율화가 영업흑전에 기여. 사용권자산상각비 45억, 감가상각 10억.
• 수익성 동인: 매출 +320억 대비 영업비용 +221억 — 증분 매출이 증분 비용을 상회. 광고비 축소와 헤드헌팅 자회사의 이익 기여가 영업흑전을 견인.

자금·자본

• 누적결손금 -1,145억, 연결 자본총계 91억(전기 140억)으로 감소, 부채비율 791%(전기 435%)로 악화. 자본잉여금은 1,157억으로 두텁다(과거 대규모 투자 유치 반영).
• 별도 자본은 482억으로 견조하나, 연결 단계에서 비지배지분 풋옵션 등 금융부채가 잡히며 연결 자본이 크게 축소.
• 이자비용 112억(전기 146억)이 순손실의 핵심 — 영업현금이 아닌 자본성 부채(상환·풋옵션부채 등)의 회계상 비용 성격으로 추정.
• 세무상 미인식 이월결손금 683억(2026~2040년 순차 만료) — 이연법인세자산 인식 보수적(실현 불확실 21.8억 미인식).

주주·지배구조

• 2025년 중 지배구조 재편: 전기말 유의적 영향력 보유 주주였던 라인플러스·㈜사람인에이치알·루비콘제일호 유한회사가 보유 지분을 전량 RUDBECKIA, L.P.에 매각, RUDBECKIA, L.P.가 새 최대주주(지배기업)로 등장. 네이버·라인 계열 및 사람인HR의 엑싯과 신규 투자주체 진입이 동시에 일어난 구주거래.
• 주식선택권: 임직원 대상 부여, 당기말 잔여 9.5만 주(가중평균행사가 48,495원), 부여일 가중평균 주가 약 5만원대 — 비상장 내부평가 기준.

특수관계자 거래

• 거래 미미·투명: ㈜사람인에이치알 대상 영업수익 0.6억(전기 0.5억)이 전부. 특수관계자 채권·채무 및 자금거래 없음, 지급보증·담보 제공 없음.
• 헤드헌팅 자회사(브리스캔·유니코써치·프로써치코리아·맨파워써치·에버브레인써치) 지분 취득 시 잔여지분에 대한 풋옵션 부여 + 콜옵션 약정(행사가격이 미래 경영성과 연동) — 향후 추가 지분 인수 및 우발 부담 요인.
• 주요 경영진 보상 합계 11.1억(전기 8.5억).

리스크·우발부채

• 누적결손·높은 부채비율(791%)·지속 순손실이 재무적 부담이나, 별도 자본은 견조하고 영업이익이 흑전해 영업 기초체력은 개선 중.
• 비지배지분 풋옵션의 행사·실적연동 정산 시 추가 현금유출 가능.
• 보증보험(서울보증 5.1억, KB손보 개인정보보호배상 10.4억) 외 중대한 소송·우발부채 공시 없음.

감사 의견

• 삼일회계법인, 적정의견(연결·별도, 2026.3.26). 계속기업 관련 강조사항·한정사항 없음. (비상장 감사보고서로 핵심감사사항(KAM)은 기재되지 않음.)