로보스타 KOSDAQ

총평

로보스타는 LG전자가 33.4%를 보유한 산업용 로봇·자동화 장비 전문기업으로, 전방산업(디스플레이·2차전지·반도체)의 설비투자에 매출이 좌우되는 전형적인 수주형 사이클 기업이다. FY2025는 전방 투자 위축으로 연결 매출이 891억→757억(-15%)으로 줄고, 영업이익이 +1.5억 흑자에서 영업손실 -57억으로 적자전환한 부진한 해였다. 주력 Robot 사업 매출(403억)이 전년 625억 대비 36% 급감한 것이 직접 원인. 다만 차입금이 전무하고(이자위험 없음) A/S·System Engineering 매출 비중이 늘며 포트폴리오 다변화가 진행 중이다.

실적·성장 (연결)

• 매출 757.4억원 (FY2024 891.4억 → -15.0%, FY2023 1,026.8억 대비로는 -26%). 2년 연속 감소.
• 영업손실 -56.6억원 (FY2024 +1.5억 → 적자전환, FY2023 +11.4억). 별도 기준은 영업손실 -58.1억.
• 당기순손실 -52.0억원 (FY2024 +22.2억 순이익 → 적자전환).
• 매출원가 688.1억(원가율 90.9%로 상승 — 매출 감소에도 고정비·저가동률 부담), 판관비 125.8억(전년 119억에서 증가).

사업 분석 (매출·비용 구조)

• 사업부문별 매출(별도, 억): Robot 사업(직각좌표·리니어·SCARA·수직다관절·AGV) 403억(53.2%, 전년 625억/70.1%) — 핵심 부문이 36% 급감하며 전체 외형 축소를 주도. System Engineering(반도체 EFEM·웨이퍼/글라스 반송로봇·공정/물류장비) 229억(30.3%, 전년 215억)으로 소폭 증가. 기타(A/S 등) 126억(16.6%, 전년 52억)으로 대폭 증가 — 신규 수주 둔화 속 설치기반의 사후서비스가 완충 역할.
• 수익성 악화 원인: 양산이 아닌 수주·주문생산 구조라 매출 급감 시 가동률이 떨어져 원가율이 90.9%까지 상승. 영업외에서 환율 영향(외화자산/부채 환율 10% 변동 시 세전손익 ±9.7억)이 일부 작용했으나, 본업 부진(전방 capex 사이클 하강)이 적자의 본질.
• 원재료: 볼스크류·LM가이드·모터 등. 비철금속(알루미늄·구리)·반도체 부품 가격에 원가 노출. 매입 489억(전년 550억). 수입 비중은 미미.
• 시장 포지션: 제조용 로봇·물류장비 시장점유율은 객관적 통계 부재로 추정 불가라고 명시. 종속회사 ROBOSTAR(SHANGHAI)는 생산 없이 판매만 수행(중국 스마트공장 채널).

자금·자본

• 차입금 전무 — 당기·전기 모두 차입금이 없어 이자율 위험 없음(재무구조는 견조).
• R&D 비용은 매출 대비 2.2%(전년 1.9%) 수준. 수직다관절·저가양산형 로봇·제어기 등 자체개발 지속.

주주·지배구조

• 최대주주 LG전자(주) 33.40% (3,256,500주). 2018년 구주 양수도+3자배정 유상증자로 경영권 인수, 2019년 추가 매입으로 33.4% 확보. LG전자의 최대주주는 (주)LG(35.26%).
• 2024.03 배병주 대표이사 취임. 상근감사 김명호(전 LG전자 상무).
• 코스닥 상장사(2011.10 상장).

대주주·특수관계자 관계

• LG전자 계열 편입 기업으로, LG그룹의 제조 자동화·스마트팩토리 수요와 연계. (그룹 계열사 매출·매입 의존도 세부는 본 발췌 범위에선 미상.)

리스크·이슈

• 사이클 리스크: 디스플레이·자동차·반도체·2차전지 등 전방 첨단산업의 설비투자 증감에 매출이 직접 연동. FY2025 적자는 이 사이클 하강의 결과.
• 수주형 구조 특성상 분기 실적 변동성 큼. 환율 노출 존재(원재료 일부 수입, 중국 종속사).

감사 의견

• 적정의견 (제27기 당기, 한영회계법인 / 전기까지 삼일회계법인). 계속기업 불확실성·강조사항 없음. 내부회계관리제도도 적정.
• 핵심감사사항(KAM): 제품 매출의 발생 사실 — 수주·설치용역 매출 인식의 실재성이 매년 KAM으로 지정됨.