스냅컴퍼니 외감

총평

• 소프트웨어 솔루션 기업 스냅컴퍼니는 FY2025 매출 178억원(+29%)으로 성장세를 이어갔고 영업이익 10.5억원으로 3년 연속 흑자 기조. 다만 자회사 2곳(이컴·이그니터즈)의 청산·손상 처리로 약 10억원의 영업외손실을 인식해 당기순이익은 0.2억원에 그쳤다.
• 2025년 9월 RCPS 2차로 80억원을 조달(주당 158.8만원, 1차 2023년 90만원 대비 76% 상승)해 현금성 자산 154억원을 확보 — 흑자 기업이 성장 자금까지 쌓아둔 안정적 재무 상태.
• IPO 공모가 연동 리픽싱 조항이 붙은 RCPS 구조로 상장을 염두에 둔 자본 설계.

실적·성장

• 영업수익 178.4억원 (전기 138.7억원, +29%). 솔루션매출 168.8억(95%)이 절대 주력, 광고매출 9.1억은 정체.
• 영업이익 10.5억원 (전기 14.2억원, -26%) — 매출 성장에도 이익은 감소.
• 당기순이익 0.24억원 (전기 14.5억원). 순이익 급감은 본업이 아니라 자회사 정리 관련 일회성 손실(약 10.3억) 때문.

사업 분석 (매출·비용 구조)

• 매출 구조: 솔루션매출 단일 축 (95%). 광고매출·임대료수입은 부수적. 부문·고객별 세부 공시는 없음(중소기업 회계특례 적용).
• 비용 구조: 영업비용 167.9억 중 지급수수료가 94.9억(매출의 53%)으로 압도적 — 전기 64.5억에서 +47% 증가해 매출 증가율(+29%)을 상회, 영업이익률 하락(10.2%→5.9%)의 주범. 외주·플랫폼 수수료 성격의 변동비 구조로 보임(추정). 급여 46.7억(+24%), 연구개발비 3.9억, 광고선전비 0.2억으로 마케팅 지출은 미미.
• 일회성 손실: 당기 설립한 100% 자회사 이그니터즈를 연내 청산 결정하며 출자금 4.6억 전액 손상 + 대여금 2.3억 전액 대손. 기존 자회사 이컴(80%) 대여금 3.4억도 100% 대손충당 — 신사업 실험을 빠르게 접은 흔적.

자금·자본

• 현금 98.1억 + 정기예적금 55.7억 = 약 154억원 현금성 자산 (전기 58.7억).
• RCPS 조달: 1차 2023.9 25억(주당 90만원), 2차 2025.9 80억(주당 158.8만원, 스틱이노베이션펀드 30억 포함). 연 7% 상환수익률, IPO 공모단가 70% 리픽싱, 이사 지명권·주요 경영사항 동의권 부여. K-GAAP 적용이라 자본으로 분류.
• 차입금은 11.8억원 소액 (기업은행 정책자금 9.8억 + 중진공 2억). 기술보증기금 보증 14.7억, 대표이사·주주 지급보증 제공.
• 누적결손 13.2억원으로 축소 추세 (전기말 13.4억). 2025년 중 1:1 무상증자 실시.

주주·지배구조

• 이민수 대표 36.3% + 이민호 26.7% — 오너 2인이 63%로 지배력 확고.
• 재무적 투자자: 스틱이노베이션펀드 9.6%, 스마트 SF-WE 언택트펀드2호 5.3%, 한국산업은행 4.8%, 교보테크밸류업투자조합 3.5%, IBKC-위 세컨더리펀드 2.4%.
• 2025년 스톡옵션 706주 부여 (행사가 37.1만원, 무상증자 조정 후) — 중소기업 특례로 보상비용 미인식.

특수관계자 거래

• 자회사 이컴·이그니터즈에 대한 대여금 5.7억원 전액 대손충당 설정 — 지원성 자금이 회수 불능 처리됨.
• 특수관계자 매출은 0.7억원 수준으로 미미.

리스크·우발부채

• 정부 R&D 과제(AI 데이터 애널리틱스, ~2027.5, 지원금 4.0억) 성과 발생 시 기술료 반환 약정(지원금의 10% 상한).
• 담보 제공 자산·계류 소송 없음. 계속기업 우려 없음.

감사 의견

• 적정 (오성회계법인, 2026-03-23, FY2025·FY2024 양 기간). 일반기업회계기준 + 중소기업 회계처리 특례 적용(지분법·주식보상 미적용, 자회사 2곳은 외감 규모 미만으로 비연결).