SNT홀딩스 KOSPI

총평

SNT홀딩스는 SNT그룹의 일반순수지주회사로, 차량부품(SNT다이내믹스·SNT모티브)과 산업설비(SNT에너지·SNT Gulf)를 양대 축으로 연결 실적을 낸다. FY2025 연결 매출은 2조2,357억(전년 1조8,205억, +22.8%), 영업이익 3,007억(+30%)으로 외형·본업 모두 호조였으나, 당기순이익은 2,197억으로 전년(2,465억) 대비 11% 감소했다 — 본업이 좋았음에도 법인세비용이 503억→1,094억으로 두 배 넘게 뛴 게 주된 원인이다. 가장 눈에 띄는 변화는 산업설비(SNT에너지) 부문의 급반등으로, LNG·발전 플랜트 사이클을 타고 매출이 2,943억→6,061억으로 2배 이상 늘고 부문 영업이익은 222억→1,113억으로 5배 뛰었다. 최대주주 최평규 회장이 50.76%를 보유한 오너 지배구조다.

실적·성장 (연결)

• 매출 2조2,357억 (전년 1조8,205억, +22.8%)
• 영업이익 3,007억 (전년 2,312억, +30%), 영업이익률 13.4%
• 당기순이익 2,197억 (전년 2,465억, -10.9%) — 지배주주귀속 1,299억, 비지배 897억
• 순이익 역성장은 본업 부진이 아니라 법인세비용 급증(503억→1,094억) 탓. 법인세차감전이익은 2,968억→3,290억으로 증가했다.

사업 분석 (매출·비용 구조)

• 부문별 매출(부문합계 기준): 차량부품 1조4,738억(61.2%) / 산업설비 6,061억(25.1%) / 기타(공작기계·방산·반도체장비부품) 3,297억(13.7%).
• 산업설비의 약진: 전년 2,943억(15.4%)→6,061억(25.1%)으로 비중·금액 모두 급증. 부문 영업이익은 222억→1,113억으로 5배. 공랭식열교환기·배열회수보일러·복수기·탈질설비를 석유화학·GAS플랜트·복합화력·원전 등에 공급하며, LNG 인프라 사이클 수혜를 받았다. 사우디 SNT Gulf, UAE 신설법인 등 중동 거점 확장도 진행 중.
• 차량부품: 차축·변속기·방산품(SNT다이내믹스), 모터·에어백·전장(SNT모티브). 다임러 벤츠트럭·타타대우·한화에어로스페이스·현대로템·GM·현대모비스 등이 고객. 부문 매출 +10.8%로 안정 성장.
• 비용 구조: 매출원가 1조7,773억(원가율 약 79.5%), 판관비 1,578억(전년 837억 → 거의 2배 증가). 판관비 급증은 영업이익률에 부담 요인이나 매출총이익 확대로 상쇄.

자금·자본

• 자본금 84억(액면 500원, 발행주식 1,630만주). 무차입 지향(내부유보 활용 외부차입 최소화)으로 이자율위험 노출 제한적.
• 2025년 7월 제2회 사모 교환사채 발행 — 자기주식 436,404주(2.68%)를 교환대상으로 했고 연내 전량 교환 완료. 처분금액 200억.
• 자기주식 1,407,820주(발행주식의 8.63%) 보유.

주주·지배구조

• 최대주주 최평규 회장 50.76%. 그룹 전반을 지배하는 오너 체제.
• 상장 연혁: 2000년 코스닥 등록(삼영열기공업→삼영→S&TC) 후 2002년 유가증권시장 이전상장. 2008년 인적분할로 지주회사 전환, 2021년 S&T홀딩스→SNT홀딩스로 사명 변경.
• 2025년 SNT Global INC.·SNT로보틱스 등 신규 종속법인 편입(연결대상 20사).

대주주/특수관계자 거래

• 순수지주회사로 자체 사업 없이 자회사 배당·브랜드사용료가 주수입원. 별도 기준 손익은 종속기업 배당·투자수익에 좌우된다.
• 계열사: SNT다이내믹스·SNT모티브·SNT에너지·SNT솔루션 외 다수 국내외 법인 및 ㈜SNT저축은행, 유일커리어신기술투자조합 등 최대주주 지배 SPC 포함.

감사 의견

• 감사인 삼정회계법인, 별도·연결 모두 적정의견 (FY2025·FY2024 동일).
• 핵심감사사항(KAM): 별도 — 종속기업투자주식의 손상. 연결 — SNT다이내믹스 제품매출 기간귀속 및 SNT모티브 자동차부품 수출매출 기간귀속.