스푼랩스 외감

감사의견·실적 헤드라인

• 감사의견: 적정 (삼덕회계법인, 2026년 3월 11일). 핵심감사사항·강조사항 별도 기재 없음.
• 매출 684.4억원 (전기 534.5억원, +28% YoY). 국내 303.7억 + 해외 380.8억으로 해외 비중 56%.
• 광고선전비가 173.8억 → 393.6억 으로 급증 (+126%). 영업비용 합계 481억 → 811억.
• 법인세비용차감전순손실 △71.4억 (전기 +19.2억 흑자에서 적자전환). 당기순손실 △43.6억.
• 영업확장과 마케팅 비용 폭증으로 흑자→적자 전환.

지배구조·주주 구성

• 지배기업 주식회사 스푼랩스 (구 스푼라디오, 2024.9.25 사명 변경). 최대주주는 (주)크래프톤, 대표이사 최혁재.
• 발행주식 1,786,932주 (보통주 789,132 + 전환우선주 997,800). 액면 500원.
• 종속기업 4사: Spoon Labs Japan(100%), Spoon Radio US(100%), Spoon Labs US(100%, 당기 신설), 커넥트젯(100%).
• 일본 자회사 매출 34.9억원·순이익 2.2억원으로 유일한 흑자 종속기업. 미국·국내 자회사는 모두 적자.

자본 구조 / 누적결손

• 미처리결손금 △954.3억원 (전기 △910.7억). 결손 누적 추세 지속.
• 자본금: 보통주 3.95억 + 전환우선주 4.99억 = 8.94억원 (액면).
• 주식발행초과금 1,786.6억원 (전기 1,630.7억). 당기 156억 증가.
• 인식대상 세무상결손금 457.5억원 (전기 376.3억). 미래 과세소득 기준 이연법인세자산 인식.

자금조달 / 부채

• 단기차입금 54억원 (전기 60억). 우리은행 차입금 신용보증기금 6,000백만원 보증.
• 상환전환우선주(RCPS) 부채 1차분 자본전환: 발행가 6.07억 + 상환할증금 9.22억 → 당기 중 보통주 104,000주로 전환되며 부채 12.3억 + 파생상품부채 215.9억 전액 소멸.
• 파생상품평가이익 75.2억원 인식 (전기는 평가손실 △49.4억). RCPS 자본전환에 따른 비반복적 이익.
• 전환우선주 5차 (2024년 발행, 316,771주) 포함 다층 RCPS 구조 — 전환비율 1:1, 전환기간 10년.

운영비·인력

• 급여 115.4억 → 131.8억 (+14%). 퇴직급여 7.9억 → 9.7억.
• 광고선전비 393.6억원 — 전기 170.4억 대비 +131%, 총비용의 49%. 숏폼드라마 글로벌 마케팅 가속.
• 지급수수료 155.2억 → 193.9억. 무형자산상각비 5.4억 → 38.9억 (콘텐츠 무형자산 상각 본격화).
• 주식기준보상비용 15.9억 (전기 15.6억) — 임직원 스톡옵션 14차 부여분 신규.

특수관계자 거래

• 매출·매입·자금거래·지급보증 모두 없음. 깨끗한 구조.
• 주요 경영진 보상: 단기급여 6.4억 + 퇴직급여 1.3억 = 7.7억원 (전기 13.2억에서 축소).

리스크·우발부채

• 타인을 위한 지급보증·담보 제공 없음.
• 회사가 제공받은 보증: 신용보증기금 → 우리은행 차입 54억 보증.
• 해외매출 비중 56%로 환율 노출 존재. 해외 자회사 환산손익 6,588만원 (소액).
• 누적결손금 954억원에도 자본총계는 자본잉여금·기타자본 기반으로 양(+) 유지 추정. 단, 마케팅 적자 지속 시 추가 자본조달 필요 가능.

총평

크래프톤이 최대주주인 스푼랩스는 숏폼드라마 사업 확장을 위해 광고비를 두 배 이상 늘리며 매출 28% 성장과 동시에 흑자→적자 전환을 감수했다. RCPS 자본전환으로 파생상품부채 약 216억이 소멸되며 자본구조는 단순화되었으나, 누적결손금이 954억원에 이르러 흑자 전환 시점이 핵심 관전 포인트.