팀프레시 외감

총평

팀프레시는 콜드체인(신선식품) 새벽배송 물류·운송 기업이다. FY2024 연결 매출은 5,444억으로 전년(3,884억) 대비 +40% 고성장했으나, 영업손실 -795억·당기순손실 -841억으로 적자가 전년(영업손실 -541억) 대비 크게 확대됐다. 결정적으로 감사인(삼덕회계법인)이 의견거절을 표명했다 — 경영진이 계속기업 전제 평가를 수행하지 않았고 주석을 포함한 핵심 감사자료를 제공하지 않아 감사범위가 제한됐기 때문이다. 유동부채가 유동자산을 312억 초과하고 누적 적자로 계속기업 존속에 유의적 의문이 제기된 상황. 외형은 빠르게 커졌지만 수익성·재무신뢰성 양면에서 적신호가 켜진 상태다.

실적·성장

• 연결 매출 5,444억 (전년 3,884억, +40.2%). 상품매출 3,141억 + 운송매출 2,186억이 양대 축.
• 매출총이익 333억 (전년 113억)으로 외형·총이익은 모두 개선.
• 그러나 판관비가 655억→1,128억으로 +72% 급증하며 영업손실 -795억 (전년 -541억)으로 적자 확대.
• 영업외에서 무형자산손상차손 -112억, 기타대손상각비 -26억 등 손실이 추가돼 당기순손실 -841억 (전년 -535억). 적자폭이 매출 성장보다 빠르게 커지는 구조.

사업 분석 (매출·비용 구조)

• 매출 구조: 상품매출 3,141억(58%, 신선식품 사입·판매), 운송매출 2,186억(40%, 콜드체인 물류·새벽배송), 그 외 제품·수수료·공사 매출 소액. 사실상 상품유통 + 물류운송의 결합 모델.
• 비용 구조: 매출원가 5,111억(원가율 94%) — 운송매출원가 2,508억이 운송매출 2,186억을 초과(운송 부문 자체가 역마진), 상품매출원가 2,531억. 판관비 1,128억 중 판매수수료 336억, 운반비 125억, 급여 183억, 지급임차료 88억, 무형자산상각비 131억이 핵심.
• 수익성 변화: 운송 부문 역마진과 판관비(특히 운반비·임차료·상각비·대손상각비 49억) 급증이 적자 확대의 동인. 매출 +40%에 판관비 +72%로 음(-)의 영업레버리지 — 외형 확대가 손실을 키우는 구조.

자금·자본

• 연결 자본총계 340억 (전년 600억)으로 1년 새 260억 감소 — 대규모 손실로 자본 잠식 진행 중(아직 완전잠식은 아님).
• 유동부채가 유동자산을 312억 초과 — 단기 상환 압력. 연결 부채총계 1,560억 (전년 954억)으로 +64% 급증, 이자비용도 9.6억→46.9억으로 급등(차입 확대).
• 자본금 24억으로 외형 대비 매우 작음. 경영진이 계속기업 평가·자금조달 계획을 감사인에 제시하지 못한 상태라 자금 이벤트(증자·차입 차환)가 시급.

감사 의견

• 의견거절 (Disclaimer) — 삼덕회계법인. 사유: (1) 영업손실 795억·순손실 841억, 유동부채의 유동자산 312억 초과로 계속기업 존속에 유의적 의문이 있음에도 경영진이 계속기업 전제 평가를 수행하지 않음, (2) 주석을 포함한 감사절차에 필요한 주요 자료를 경영진으로부터 제공받지 못해 감사범위가 제한됨.
• 전기(FY2023) 연결재무제표는 적정의견이었으나 FY2024에 의견거절로 급전환.

리스크

• 계속기업 불확실성 + 의견거절이 최대 적신호. 감사 가능한 신뢰할 재무정보 자체가 미비.
• 경영진의 주석·자료 미제출 → 거버넌스·재무보고 통제 측면의 심각한 경고 신호.
• 운송 부문 구조적 역마진, 단기 유동성 부족(유동부채 초과 312억), 부채·이자비용 급증.
• 주석이 첨부되지 않아 특수관계자 거래·우발부채·차입 조건 등 세부 위험은 공시 미상.