위메프 외감

총평

티몬과 함께 2024년 7월 ‘티메프 정산지연 사태’를 일으킨 당사자. 9월 회생절차 개시(2024회합100106), 2025년 11월 결국 파산 선고를 받아 청산 절차 진행 중인 사실상 ‘소멸 중인 기업’. 2024년 매출은 전년 대비 –66% (1,268억→436억)로 사업이 통째로 무너졌고, 자본총계 –3,822억으로 완전자본잠식이 극에 달함. 회계법인(삼일)은 경영진 진술서·핵심 자료 미제출 + 계속기업 평가 미수행을 이유로 의견거절을 표명. 미지급금이 4,342억까지 불어나며 사실상 미정산 셀러·소비자 채무가 부채의 대부분을 차지.

실적·성장

• 매출: 1,268억 → 436억 (–66%). 광고매출(617→284억)·수수료매출(470→120억) 등 핵심 매출원이 사태 이후 사실상 정지.
• 영업손실: –1,000억 → –1,380억 (적자 38% 확대). 본업 자체가 정상 가동되지 않은 상태.
• 당기순손실: –947억 → –1,381억.
• 거래정지·셀러 이탈로 2024년 하반기부터 거의 무영업 상태로 추정.

사업 분석 (매출·비용 구조)

매출 구성 (2024 / 2023)

• 한 시점 인식 (상품·수수료): 141억 / 636억 — 직매입 상품과 중개 수수료. 핵심 라인이 1/4 수준으로 축소.
• 기간 인식 (광고·기타·임대): 296억 / 633억 — 광고매출이 매출의 65%로 가장 큰 비중. 셀러 이탈로 광고도 동반 붕괴.
• 단일 영업부문, 국내 한정. 매출 10% 초과 단일 고객 없음 (전형적인 롱테일 마켓플레이스 구조).

비용 구조 (판관비 주요 항목, 2024)

• 인건비: 급여상여 152억 (전년 333억, 인력의 절반 이상 이탈) + 퇴직급여 20억.
• 판매촉진비 670억, 광고선전비 186억 → 매출 436억의 거의 두 배를 판촉·광고로 태움. 매출이 줄어드는 와중에도 적자 누적의 본질은 ‘매출보다 큰 마케팅비용’이라는 소셜커머스의 구조적 문제가 그대로.
• 지급수수료 670억 (전년 913억) — PG·물류·결제 인프라 비용.
• 매출원가 19억 (전년 154억)으로 상품 직매입 비중 대폭 축소.

수익성 변화의 원인

• 정산지연 사태(2024.7)로 셀러·소비자 이탈 → 매출 급감 + 광고·수수료 동반 위축.
• 마케팅·플랫폼 운영 고정비는 즉시 축소되지 못해 영업레버리지가 역방향으로 작동.
• 일회성보다 ‘본업 붕괴’가 손익 악화의 주된 원인.

자금·자본

• 자본총계 –3,822억 (전기 –2,441억) — 완전자본잠식이 누적결손 1,431억 추가로 더 심화.
• 현금성자산 40억 + 단기금융상품 20억뿐. 유동부채가 유동자산을 3,891억 초과 → 즉시 지급불능.
• 차입금은 계열사 ㈜티몬 운영자금 20억(만기 2024.1.7, 이미 도과)이 거의 전부. 외부 금융권 차입은 사실상 없음 — 부채의 본질은 셀러 미지급금 4,342억.
• 회생절차 개시(2024.9.10), 이후 2025년 파산 선고 → 채무는 회생·파산 절차 내에서 조정·면책 진행 중.

주주·지배구조

• Qoo10 Pte. Ltd. 43.2% + 큐텐코리아(보통주 29.0% + 우선주 13.8%) → 큐텐 그룹이 보통주 기준 72.2% 보유 지배주주. 최상위지배자 구영배.
• 기존 주주였던 (유)원더홀딩스·(주)엔엑스씨·웨스트원 등은 2023년 큐텐 인수 과정에서 지분 전량 처분(주식수 0).
• 종속기업: 위메프원더배송(100%)·스노우볼컴퍼니(100%)·연길위메프상무유한회사(중국, 100%)·에이치에스커머스(100%). 위메프오는 32.94%로 관계기업화.

특수관계자 거래 (그룹 의존도)

• 매출 등 20억, 매입 등 205억 발생 → 큐텐 그룹 내부 거래 의존도가 매우 높음.
• 지배기업 Qoo10 Pte. Ltd.에 매입 181억(전년 38억) — 큐텐 본사로의 지급액이 급증. 동시에 대여금 잔액 131억을 큐텐에 그대로 보유.
• ㈜티몬과 양방향 자금거래: 위메프가 티몬에 대여 52억, 티몬으로부터 차입 20억. 그룹사 간 자금 돌리기 정황이 명확.
• 큐익스프레스(주)에 매입 20억 + 대여금 20억 잔존.
• 회생·파산 절차에서 이러한 그룹 내부거래의 부당지원 여부가 핵심 쟁점이 될 가능성.

리스크·우발부채

• 계속기업 가정 중대한 불확실성 (주석 35) — 회사 스스로도 ‘투자자산 회수·부채상환조건 변경’ 외에는 구체적 자구 계획 부재.
• 진행 중 소송 8건, 소가 합계 10.6억.
• 방통위 과징금 추정액 18.5억(기타충당부채).
• 전자금융거래 관련 보험 한도 60억으로 부보 — 미정산 4,342억 대비 사실상 무의미.
• 회생·파산 절차로 일반 채권자 회수율은 극히 낮을 전망.

감사 의견

• 의견거절 — 삼일회계법인 (2025.3.31).
• 거절 사유: (1) 경영진이 계속기업가정 평가를 수행하지 않음, (2) 경영진 진술서 및 감사절차에 필요한 주요 자료를 제공받지 못함.
• 2023년 보고서는 ‘적정’ 의견이었으므로, 이번 의견거절은 사태 이후 경영진 협조 자체가 불가능해진 상황을 반영.